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股票為什么會(huì)跌破發(fā)行價(jià)?LPR機(jī)制改革對(duì)股市有沒有影響? 環(huán)球觀速訊

時(shí)間:2023-06-25 16:10:26 來源:跑酷財(cái)經(jīng)網(wǎng) 發(fā)布者:DN032

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股票為什么會(huì)跌破發(fā)行價(jià)?

一種情況是,如果是上市首日破發(fā),導(dǎo)致跌破發(fā)行價(jià), 就意味著這只新股估值過高,發(fā)行時(shí)的預(yù)期價(jià)值高于了未來市場(chǎng)的期望價(jià)值,失去了募股時(shí)承諾的價(jià)值,沒有實(shí)現(xiàn)預(yù)測(cè)的成長(zhǎng)性。在一定程度上也說明,發(fā)行上市制度存在問題,一級(jí)股票市場(chǎng)的價(jià)格太高,跌破發(fā)行價(jià)是必然的。

另一種情況是,在發(fā)行后期上市過程中,因?yàn)槭袌?chǎng)低迷,行情下跌,投資市場(chǎng)人氣渙散,股票價(jià)格一路狂瀉,這種情況下跌破發(fā)行價(jià)也就預(yù)示著大盤即將見底。過高的市盈率在大盤重心大幅下移之后,市場(chǎng)的平均市盈率大幅下降,因此,這類個(gè)股跌破發(fā)行價(jià)也屬正?,F(xiàn)象。

在很多跌破發(fā)行價(jià)的股票中,有不少個(gè)股發(fā)行價(jià)或上市價(jià)的定位本身就不合理,不管是破發(fā)還是后續(xù)跌破,它只是代表了市場(chǎng)投資者在當(dāng)前情況下對(duì)企業(yè)的前景預(yù)期較發(fā)行之初不一致,并無其他代表意義。

LPR機(jī)制改革對(duì)股市有沒有影響?

LPR機(jī)制改革長(zhǎng)期利好股市中的非金融企業(yè),債市中的信用債和可轉(zhuǎn)債也會(huì)受益。貸款利率降低,受益的首先是企業(yè),至少對(duì)于大企業(yè)而言,在貸款利率方面有了更大的議價(jià)空間。但對(duì)于中小企業(yè)而言,能否真正降低融資成本仍存不確定性。

對(duì)銀行股來說,短期看,銀行息差首先受到壓縮,長(zhǎng)期看,市場(chǎng)化環(huán)境對(duì)銀行資負(fù)配置能力、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力、金融市場(chǎng)投資能力都提出了更全面要求。在金融供給側(cè)改革的背景下,風(fēng)險(xiǎn)篩選與定價(jià)能力不強(qiáng)的中小行需要控制信用風(fēng)險(xiǎn),但如今利率市場(chǎng)化政策壓低貸款利率,中小行可能會(huì)陷入進(jìn)退兩難的局面。

通過推動(dòng)利率市場(chǎng)化降息幫助企業(yè)降低融資成本,有利于所有行業(yè),預(yù)計(jì)短期有助于提升市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好。對(duì)債券市場(chǎng)而言是較大利好,預(yù)計(jì)隨著降息操作落地,10年期國(guó)債收益率有望下行。

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