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股票為什么會跌破發(fā)行價？LPR機制改革對股市有沒有影響？環(huán)球觀速訊

時間：2023-06-25 16:10:26 來源：跑酷財經網發(fā)布者：DN032

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股票為什么會跌破發(fā)行價?

一種情況是，如果是上市首日破發(fā)，導致跌破發(fā)行價，就意味著這只新股估值過高，發(fā)行時的預期價值高于了未來市場的期望價值，失去了募股時承諾的價值，沒有實現預測的成長性。在一定程度上也說明，發(fā)行上市制度存在問題，一級股票市場的價格太高，跌破發(fā)行價是必然的。

另一種情況是，在發(fā)行后期上市過程中，因為市場低迷，行情下跌，投資市場人氣渙散，股票價格一路狂瀉，這種情況下跌破發(fā)行價也就預示著大盤即將見底。過高的市盈率在大盤重心大幅下移之后，市場的平均市盈率大幅下降，因此，這類個股跌破發(fā)行價也屬正?，F象。

在很多跌破發(fā)行價的股票中，有不少個股發(fā)行價或上市價的定位本身就不合理，不管是破發(fā)還是后續(xù)跌破，它只是代表了市場投資者在當前情況下對企業(yè)的前景預期較發(fā)行之初不一致，并無其他代表意義。

LPR機制改革對股市有沒有影響?

LPR機制改革長期利好股市中的非金融企業(yè)，債市中的信用債和可轉債也會受益。貸款利率降低，受益的首先是企業(yè)，至少對于大企業(yè)而言，在貸款利率方面有了更大的議價空間。但對于中小企業(yè)而言，能否真正降低融資成本仍存不確定性。

對銀行股來說，短期看，銀行息差首先受到壓縮，長期看，市場化環(huán)境對銀行資負配置能力、風險定價能力、金融市場投資能力都提出了更全面要求。在金融供給側改革的背景下，風險篩選與定價能力不強的中小行需要控制信用風險，但如今利率市場化政策壓低貸款利率，中小行可能會陷入進退兩難的局面。

通過推動利率市場化降息幫助企業(yè)降低融資成本，有利于所有行業(yè)，預計短期有助于提升市場風險偏好。對債券市場而言是較大利好，預計隨著降息操作落地，10年期國債收益率有望下行。

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