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焦點熱訊:中國股市熔斷機制有嗎？為什么中國股市取消了熔斷機制？

時間：2023-06-15 08:53:31 來源：韶觀網(wǎng) 發(fā)布者：DN032

中國股市熔斷機制有嗎?

嚴格來說，“熔斷機制”有廣義和狹義兩個概念。廣義上，是指控制股票、期貨或其他金融衍生品的交易風險，對其單日價格波動幅度進行區(qū)間限制。一旦成交價觸及區(qū)間上下限，交易將自動停止一段時間(“即熔斷”)，或“持平”不超過上下限(“融和連續(xù)”)。狹義上指指數(shù)期貨的“熔斷”。

但過去中國股市熔斷機制是有的，不過現(xiàn)在中國股市沒有熔斷機制。

2015年，A股大幅下跌。當時有數(shù)千股跌停，1000股停牌。當時的下跌，一方面是由于較大泡沫的不斷涌現(xiàn)和積累，另一方面是資金配置等杠桿資金。進入市場，讓市場過于狂熱。在去杠桿的背景下，流動性枯竭，導致年內(nèi)出現(xiàn)較大跌幅。

后來，監(jiān)管層又對美股市場的熔斷機制進行了學習和借鑒，以便在市場再次出現(xiàn)系統(tǒng)性下行風險時起到一定的穩(wěn)定市場作用。

2015年9月公開征求意見稿后，經(jīng)中國證監(jiān)會批準，中國金融交易所、上海證券交易所、深圳證券交易所正式發(fā)布指數(shù)熔斷相關(guān)規(guī)定，自2016年正式實施。

根據(jù)規(guī)定，A股保險絲閾值分為5%和7%。5%保險絲被指數(shù)觸發(fā)后，保險絲范圍內(nèi)的證券將是暫停交易15分鐘，但如果5%是14:45-15:00之間或全天任意時間觸發(fā)7%，收盤時間為暫停交易，股指期貨時間段交易與股市同步。

為什么中國股市取消了熔斷機制?

1、實施后四天熔斷四次，破壞力驚人

A股在4天內(nèi)觸發(fā)了4次，兩次暫停交易早關(guān)，A股實際上只有交易155分鐘，一次總共155分鐘市值損失至少6.66萬億元。

2、先天缺陷導致快速下跌，賣空壓力增大

熔斷機制有先天缺陷，做空只需用少量資金將行情沖擊到5%的門檻，嚇壞了的散戶立即跟風害怕下一次熔斷，最終導致千股跌停。斷路器實際上是在為熊市提供動力。

3、熔斷閾值機制不合理，自救難以恢復(fù)

熔斷器的特點是當達到熔斷器閾值時，會是暫停交易，這使得正常的庫存調(diào)整也參與了熔斷器的計算。因為暫停交易，多頭什么都干不了，更別說抄底了，只能和大家一起被迫拋售，否則最大的損失就是自己。

綜合來看，熔斷機制有諸多弊端，導致股市空頭空前繁榮，給投資者造成重大損失。所以中國股市熔斷機制才會取消。

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