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業(yè)績說明會作為上市公司深化市場溝通、開展投資者關(guān)系管理的重要載體，近年來正在發(fā)生“脫胎換骨”般的變化。

隨著新媒體傳播迭代發(fā)展，資本市場金融科技基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提速，投資者專業(yè)度不斷提升，對上市公司信息披露內(nèi)容及雙向交流需求與日俱增，上市公司業(yè)績說明會從形式到內(nèi)容面臨重塑。從今年年報業(yè)績說明會召開情況可以看出，較之傳統(tǒng)模式，上市公司業(yè)績說明會新現(xiàn)象和新趨勢不斷涌現(xiàn)：召開形式多樣化，與金融科技、數(shù)字轉(zhuǎn)型深度融合，以投資者關(guān)切為主導(dǎo)，業(yè)績交流常態(tài)化，會務(wù)組織低碳化等，已成為業(yè)績說明會的新標(biāo)簽。

(資料圖片)

投資者積極參與 上市公司空前重視

根據(jù)中國上市公司協(xié)會（以下簡稱“中上協(xié)”）最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，滬深北三市共計4510家公司召開年報業(yè)績說明會，召開比例約95.09%。滬深300指數(shù)公司、“A+H”上市公司、央企控股上市公司、科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市公司基本全部召開。

今年上市公司年報業(yè)績說明會可謂熱鬧非凡：東方財富(300059)網(wǎng)路演平臺數(shù)據(jù)顯示，共有超70萬中小投資者參與業(yè)績說明會，1799家公司說明會超過百位投資者參與，其中114家公司收到過百條投資者提問。路演中平臺數(shù)據(jù)顯示，共有超1.8萬個機(jī)構(gòu)投資者參與業(yè)績說明會，60家公司業(yè)績說明會超過百位機(jī)構(gòu)投資者參與。

和往年相比，今年上市公司對業(yè)績說明會的重視程度空前?！斑@從上市公司會前準(zhǔn)備、高管列席情況、內(nèi)容解讀深度等方面可以看出?！睒I(yè)內(nèi)人士表示。

——會前準(zhǔn)備更加充分。多家上市公司與投資者進(jìn)行預(yù)先交流或提前研判投資者關(guān)心問題進(jìn)行問題匯總，將工夫下在會前階段，為業(yè)績說明會的順利開展備足“功課”。中上協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年近97%的企業(yè)提前征集了投資者關(guān)注的問題。格林美(002340)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“我們說明會之前幾乎和所有應(yīng)邀的投資者進(jìn)行過預(yù)交流，匯總了市場的關(guān)注點”。山東黃金(600547)則提前預(yù)判投資者關(guān)注的問題角度，從行業(yè)宏觀問題、公司戰(zhàn)略、資源整合、生產(chǎn)經(jīng)營、財務(wù)分析等方面提前整理編制了近100道題目的《投資者問題解答手冊》，以便對投資者關(guān)注問題進(jìn)行全面解析。

——高管列席成標(biāo)配，業(yè)務(wù)主管身影密集。董事長、總經(jīng)理、獨立董事等高管已經(jīng)成為近年來上市公司業(yè)績說明會“標(biāo)配”，今年更是增添了諸多業(yè)務(wù)主管的身影。中上協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年董事長總經(jīng)理出席率達(dá)到97.83%，獨立董事依舊保持了較高的出席率，出席率約89.14%。中國聯(lián)通(600050)相關(guān)負(fù)責(zé)人對記者表示，“今年我司業(yè)績說明會除了高管參加，3位分管網(wǎng)絡(luò)、市場、財務(wù)的經(jīng)理層也現(xiàn)場出席，闡述了公司2022年的業(yè)績表現(xiàn)、經(jīng)營情況及財務(wù)狀況”。中國建筑(601668)相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，公司領(lǐng)導(dǎo)高度重視2022年年度業(yè)績推介活動，由董事長審定工作方案，獨立董事受邀出席活動，總會計師出席活動并回答投資者問題，董事會秘書組織業(yè)績推介活動策劃，協(xié)調(diào)總部相關(guān)部門就整體活動策劃、投資者推介內(nèi)容專題討論。

——內(nèi)容解讀更加全面深入。今年多家上市公司業(yè)績說明會的信息披露維度、交流時長等方面均明顯增加。3月，中國聯(lián)通召開了行業(yè)20多年來首次全程視頻直播的業(yè)績說明會，設(shè)置現(xiàn)場互動問答環(huán)節(jié)，公司管理層坦誠相待、真誠溝通，全程全網(wǎng)直播近3小時，線上訪問量超50萬，直播時長創(chuàng)行業(yè)記錄、位居兩地全體上市公司前列，公司態(tài)度受到投資者廣泛好評。

總體來看，個人投資者仍是今年上市公司業(yè)績說明會的參與主力。綜合中國證券報·中證網(wǎng)、東方財富網(wǎng)、全景網(wǎng)、價值在線等市場主流路演平臺數(shù)據(jù)，今年投資者所提問題主要集中在醫(yī)藥生物行業(yè)、電子設(shè)備行業(yè)、信息技術(shù)行業(yè)、基礎(chǔ)化工行業(yè)、機(jī)械設(shè)備行業(yè)。值得一提的是，從投資者提問的內(nèi)容類型看，經(jīng)營情況、業(yè)績說明、股價相關(guān)、項目進(jìn)展、分紅相關(guān)等內(nèi)容成為投資者關(guān)注焦點話題?！耙患径葮I(yè)績”“分紅”“回購” “大股東”“AI”“光伏”“儲能”等成為業(yè)績說明會問答中的熱詞。

新現(xiàn)象新趨勢涌現(xiàn) 多形式促進(jìn)交流理解

從今年上市公司業(yè)績說明會召開情況看，無論是接觸、交流形式還是話語權(quán)，都出現(xiàn)了明顯的投資者主導(dǎo)傾向。談?wù)撏顿Y者真正關(guān)心的問題，說“家常話”，上市公司腳踏實地、真誠交流的溝通態(tài)度，獲得投資者廣泛好評。

——召開形式及交流方式多樣化。中上協(xié)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年，線上召開業(yè)績說明會依舊是主流方式。值得關(guān)注的是，538家企業(yè)采用線上直播的形式召開，近百家企業(yè)的業(yè)績說明會可通過多平臺渠道觀看，中國平安(601318)、萬科、中國銀行(601988)、興業(yè)銀行(601166)、中信證券(600030)、馬鋼股份(600808)、安道麥A等采取直播及多語種召開，為境內(nèi)外投資者觀看和參與業(yè)績說明會提供了便利。此外，近20%的企業(yè)邀請了分析師、行研專家等外聘專業(yè)人員出席，為投資者提供市場前沿動態(tài)。今年格林美業(yè)績說明會還邀請投資者在其武漢園區(qū)的生產(chǎn)線和科研區(qū)域進(jìn)行了深度探訪，其相關(guān)負(fù)責(zé)人說“與其全程局限在一間會議室里交流，不如讓投資人親自在公司的產(chǎn)線走一走看一看”。

——以投資者關(guān)切為導(dǎo)向。對于不同行業(yè)不同公司，投資者關(guān)注的因素自然有所區(qū)別。近年來，上市公司根據(jù)自身情況、投資者關(guān)心重點來設(shè)置業(yè)績說明會議題已經(jīng)成為趨勢。中國聯(lián)通表示，“公司在會前通過公告發(fā)布、機(jī)構(gòu)征詢等方式提前征集市場當(dāng)下最關(guān)注的問題，并在業(yè)績推介材料中予以回應(yīng)”。值得一提的是，不僅是對投資者關(guān)心的問題，投資者在交流中的體驗感也受到重視?！巴ㄟ^有感情有溫度的交流，使得書面文字變得靈動且更具親和力，現(xiàn)在業(yè)績交流更像是‘嘮家常’，極大程度上減少了信息的不對稱，提高了交流效率?！鄙綎|黃金相關(guān)負(fù)責(zé)人說。機(jī)構(gòu)投資者也是上市公司加強交流的一個重要方面。中國建筑相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，機(jī)構(gòu)投資者的分析邏輯普遍“自上而下”，結(jié)合經(jīng)濟(jì)走勢、宏觀政策、人民幣匯率和行業(yè)數(shù)據(jù)等，提出對上市公司的潛在影響，對此公司均給予了有效回應(yīng)。

——與金融科技、數(shù)字化轉(zhuǎn)型深度融合。近年來在金融科技加速發(fā)展背景下，多家上市公司深入推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，借助數(shù)字化、新媒體等高效便捷方式強化投資者溝通，持續(xù)提升投資者關(guān)系水平，傳遞公司長期價值。路演平臺顯示，全面注冊制改革后，越來越多的企業(yè)開始重視高質(zhì)量的業(yè)績說明會的形式以及高效穩(wěn)定的數(shù)字化平臺的支持。例如，多家上市公司今年將數(shù)字人技術(shù)運用在業(yè)績說明會上，數(shù)字人以視頻直播形式對公司業(yè)績作專業(yè)的解讀。“這一方面節(jié)約企業(yè)的人力和物力成本，不需要花費大量的時間和資源來準(zhǔn)備業(yè)績說明會的現(xiàn)場布置和準(zhǔn)備；另一方面數(shù)字人可以根據(jù)公司的需要進(jìn)行個性化定制。”價值在線相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹。中國聯(lián)通借助公司自身AI、虛擬人孵化等數(shù)字化能力，制作了蘊含豐富中國傳統(tǒng)文化底蘊的水墨風(fēng)格“中國聯(lián)通2022年度業(yè)績推介短視頻”；此外，制作“2022年資本市場表現(xiàn)回顧短片”“云上展廳”“一圖讀懂”，設(shè)置業(yè)績說明會回播功能，還借助公司自有媒體影響力，將業(yè)績發(fā)布觸點從網(wǎng)站、APP拓展到朋友圈、小程序，擴(kuò)大宣傳聲量。

——業(yè)績等交流常態(tài)化。據(jù)了解，隨著新媒體時代信息交流傳播趨于便利、成本顯著下降，近年來，以線上為載體的上市公司業(yè)績說明會已經(jīng)不局限于年度或半年度召開，在加強信息交流溝通的市場呼聲下，上市公司與投資者之間交流趨于常態(tài)化。以山東黃金為例，公司于2022年3月30日至4月28日，共計舉辦有關(guān)業(yè)績交流的線上會議超過18場次，其中機(jī)構(gòu)投資參加人數(shù)超500人?！肮径ㄆ趫蟾嬷笠话銜皶r召開業(yè)績說明會。”TCL相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

——產(chǎn)業(yè)、集團(tuán)協(xié)同發(fā)布。今年來超1000家上市公司參與滬市組織的行業(yè)特色“主題周活動”，其中240余家公司通過行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈集體業(yè)績說明會，集中向投資者分享經(jīng)營成果。從上市公司內(nèi)部來看，關(guān)聯(lián)上市公司協(xié)同發(fā)布年報披露業(yè)績說明會也漸成趨勢。例如，今年3月份，招商蛇口(001979)旗下多家上市子平臺協(xié)同組織年報披露以及業(yè)績說明會，有節(jié)奏地向市場傳遞各平臺的經(jīng)營情況。三峽集團(tuán)旗下長江電力(600900)、三峽能源聯(lián)合舉辦業(yè)績說明會，三峽集團(tuán)黨組書記、董事長雷鳴山表示，“此次舉辦聯(lián)合業(yè)績說明會，是三峽集團(tuán)希望更好與資本市場對接，與投資者密切溝通的新嘗試，衷心希望三峽集團(tuán)與廣大投資者能夠成為投資命運共同體，共建世界一流上市公司，共享企業(yè)發(fā)展成果，共贏資本市場”。

上市公司中，業(yè)績說明會與“零碳”會議相結(jié)合也成為引人關(guān)注的新現(xiàn)象。招商蛇口2022年度業(yè)績發(fā)布會暨投資者交流會首次實現(xiàn)“零碳”會議與業(yè)績說明會相結(jié)合，集“發(fā)布會”“交流會”“推介會”職能于一身，以“創(chuàng)意微展會、零碳會議、品質(zhì)服務(wù)”為會議基調(diào)，成功實現(xiàn)一次會議多種功能，為投資者全面且深入獲取公司經(jīng)營信息提供了渠道和保障。

除了上市公司，路演平臺也積極開拓創(chuàng)新，為上市公司和投資者提供更完善的服務(wù)?！敖衲晡覀兺ㄟ^業(yè)績說明會數(shù)字化管理平臺——董辦云，為上市公司提供一站式的業(yè)績說明會申請舉辦管理服務(wù)，覆蓋會前、會中、會后全流程全數(shù)字化，為投資者帶來了良好體驗?！睋?jù)全景網(wǎng)介紹，平臺建立24小時客服服務(wù)熱線，指導(dǎo)企業(yè)參會人員使用平臺創(chuàng)建業(yè)績說明會，極大提升公司舉辦業(yè)績說明會的效率，成功解決了在高峰期上市公司扎堆舉辦業(yè)績說明會的難題。

直面痛點回應(yīng)關(guān)切 促進(jìn)企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

業(yè)績說明會為廣大投資者與上市公司高管直接交流提供了平臺，已經(jīng)成為當(dāng)前上市公司信息披露的重要手段之一。上市公司充分利用召開業(yè)績說明會的契機(jī)，向市場傳遞公司新變化、新價值，增進(jìn)價值認(rèn)同，是打造高質(zhì)量上市公司的重要途徑。

2022年5月15日，新《上市公司投資者關(guān)系管理工作指引》正式實施，對投資者說明會的召開情形和要求作出專項規(guī)定，要求上市公司提升投資者說明會質(zhì)量和效果，使其真正成為公司傳遞價值、投資者發(fā)現(xiàn)價值的橋梁。

在部分上市公司看來，召開業(yè)績說明會能夠充分向市場傳遞公司的發(fā)展動態(tài)和提升企業(yè)投資價值?！案吖芡ㄟ^透明、準(zhǔn)確地呈現(xiàn)公司的財務(wù)數(shù)據(jù)和運營情況，展示公司的實力和競爭優(yōu)勢，不僅增加了企業(yè)曝光度，更是一張數(shù)字名片?！鄙綎|黃金有關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

“投資者所關(guān)注的問題都圍繞著我們最核心的業(yè)務(wù)、最重要的發(fā)展方向，當(dāng)然也包括對我們的未來發(fā)展可能形成擾動的一些主要行業(yè)痛點。”格林美相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“我們覺得，除了需要持續(xù)地向投資者傳遞公司投資價值之外，也需要積極向投資者及資本市場學(xué)習(xí)，從中汲取一些寶貴建議”。

“業(yè)績說明會的舉辦，增加了公司高管與資本市場溝通的渠道。一方面，公司高管可以通過現(xiàn)場感受到市場對公司的關(guān)注，更好地把握市場熱點；另一方面，通過交流會的雙向溝通，高管能針對投資者的反饋和有益建議，對公司經(jīng)營和管理進(jìn)行改進(jìn)和提升，充分利用資本市場信息助力公司的經(jīng)營管理工作?！闭猩躺呖谙嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示，一場成功的業(yè)績說明會既要全面又要深入，讓投資者可以通過一場業(yè)績說明會知道公司最新的戰(zhàn)略與業(yè)務(wù)動態(tài)、了解最核心的業(yè)績數(shù)據(jù)，此外在問答時長、召開形式等方面讓投資者參與進(jìn)來，也讓投資者擁有更多主導(dǎo)權(quán)。

“上市公司應(yīng)加強在說明會結(jié)束后與投資者的溝通：會后及時發(fā)布投關(guān)記錄表，在IR渠道發(fā)表相關(guān)文章，展示活動及問答情況，并可通過郵件、電話等方式聯(lián)系投資者，了解他們的需求和建議，并在后續(xù)的活動中加以改進(jìn)?！眱r值在線相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。