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來源：封面新聞

封面新聞?dòng)浾?朱寧

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月15日 ，歐洲央行在德國法蘭克福召開貨幣政策會(huì)議，決定將歐元區(qū)三大關(guān)鍵利率均上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)同時(shí)，在前一日的美聯(lián)儲(chǔ)6月的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)雖然按下加息“暫停鍵”，但其釋放出的鷹派信號(hào)卻遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

(資料圖片僅供參考)

通脹問題難以解決

歐元區(qū)持續(xù)加息

歐洲央行行長拉加德表示，15日的加息反映了歐洲央行理事會(huì)對(duì)通脹前景、潛在通脹動(dòng)態(tài)和貨幣政策傳導(dǎo)力度的最新評(píng)估。歐洲央行連續(xù)加息的主要目的是為了遏制歐元區(qū)通脹。

歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2023年5月歐元區(qū)整體通脹率為6.1%。雖然與去年的高點(diǎn)相比有所回落，但距離歐洲央行設(shè)定的2%的目標(biāo)尚有較大差距。拉加德當(dāng)天還表示，目前歐元區(qū)通脹壓力仍然較大，雖然歐元區(qū)通脹率已呈現(xiàn)下降趨勢，然而預(yù)計(jì)仍將在長時(shí)間內(nèi)居高不下。

歐洲央行還一同公布了新的季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測。根據(jù)該預(yù)測，通脹放緩的速度將慢于此前預(yù)期，預(yù)計(jì)今年CPI將增長5.4%，高于此前預(yù)計(jì)的5.3%；預(yù)計(jì)到2025年歐元區(qū)通脹將降至2.2%，此前預(yù)計(jì)為2.1%。

需要指出的是，歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月調(diào)和CPI同比增長6.1%，盡管創(chuàng)下俄烏沖突爆發(fā)以來最低水平，但仍是目標(biāo)水平2%的三倍多。

美聯(lián)儲(chǔ)“鷹派暫?！?/strong>

全球加息潮尚未緩解

值得注意的是，在6月的議息會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)如預(yù)期般按下加息“暫停鍵”，但其釋放出的鷹派信號(hào)卻遠(yuǎn)超市場預(yù)期。

當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月14日，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場委員會(huì)（FOMC）宣布將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間維持在5.0%至5.25%不變，符合市場預(yù)期。這是美聯(lián)儲(chǔ)在邁出連續(xù)十次加息的激進(jìn)步伐后，首次按下“暫停鍵”。

但需要指出的是，美聯(lián)儲(chǔ)在會(huì)后公布的會(huì)議聲明中表示，維持利率不變是為了“讓委員會(huì)評(píng)估更多信息及其對(duì)貨幣政策的影響”；在確定合適的、能夠使通脹回到2%目標(biāo)水平的額外政策緊縮幅度時(shí)，委員會(huì)將考慮貨幣政策收緊的累積影響、對(duì)經(jīng)濟(jì)和通脹的滯后性，以及經(jīng)濟(jì)和金融狀況的發(fā)展。

美國最新公布的“點(diǎn)陣圖”也將今年年末利率預(yù)測中值上調(diào)至5.625%，遠(yuǎn)高于上一次點(diǎn)陣圖中預(yù)測的5.1%，意味著與會(huì)官員普遍認(rèn)同需要進(jìn)一步收緊政策以遏制通脹壓力；美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)可能還將加息50個(gè)基點(diǎn)。

除卻美聯(lián)儲(chǔ)“放鷹”外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月6日，澳大利亞央行意外宣布將基準(zhǔn)利率上調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.1%，此前，市場原本預(yù)期利率保持不變，需要指出的是，4月，澳大利亞央行一度宣布暫停加息。但到了5月，澳大利亞央行又改變了態(tài)度，宣布加息25個(gè)基點(diǎn)。

無獨(dú)有偶，暫停加息3個(gè)月后，加拿大央行重新按下了“加息鍵”。當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月7日，加拿大央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)至4.75%。

通脹問題是關(guān)鍵

全球加息潮有望緩解

“歐元區(qū)貨幣政策市場獨(dú)立的，而且也是視自身宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與通脹情況來確定利率政策的，選擇持續(xù)加息是歐洲央行更具自身需求擇時(shí)擇勢的自主動(dòng)作?！睂?duì)于近期全球加息潮持續(xù)，IPG首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜對(duì)記者表示，歐元區(qū)加息和美聯(lián)儲(chǔ)加息政策雖然各自具有明顯的獨(dú)立性，但是歐元區(qū)和美國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系十分機(jī)密，兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體的相互開放程度也很高，這也就導(dǎo)致了歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)加息實(shí)際上存在十分密切的關(guān)聯(lián)性和連動(dòng)性。

對(duì)于全球加息潮對(duì)中國影響，柏文喜認(rèn)為，目前全球加息會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性外流和人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)的價(jià)值重估，為對(duì)沖流動(dòng)性外流的負(fù)面影響，中國央行采取了寬松貨幣政策以維持國內(nèi)流動(dòng)性需求，同時(shí)也是逆周期調(diào)節(jié)的貨幣政策的必然選擇，總體上是有利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)大盤和促進(jìn)經(jīng)濟(jì)回暖的。

需要指出的是，世界銀行曾警告稱，全球范圍的“加息潮”將把全球經(jīng)濟(jì)推向衰退，尤其是發(fā)展中國家將面臨一連串的金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)和持久傷害。基于此，何時(shí)能夠暫停加息潮就成了市場關(guān)注的重點(diǎn)，對(duì)此，有分析師對(duì)記者表示，全球各經(jīng)濟(jì)體由于經(jīng)濟(jì)基本面、通脹走勢存在差異，加息周期并不完全同步，同時(shí)停止加息的步伐也會(huì)不同，但是大部分經(jīng)濟(jì)體加息與否都與本國通脹程度與美聯(lián)儲(chǔ)加息幅度有關(guān)聯(lián)，從各國通脹率來說，至少從目前來看，部分國家加息潮有望緩解，但并不能完全斷言全球“加息潮”會(huì)結(jié)束。

柏文喜則認(rèn)為：“從目前美元通脹已得到明顯控制而美聯(lián)儲(chǔ)加息暫停的情況來看，因?yàn)榭挂咚^度釋放的流動(dòng)性所帶來的通脹問題，以及由此引發(fā)的通脹之下的全球加息潮今年下半年有望基本緩解?！?/p>