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來源：封面新聞

封面新聞記者 朱寧

【資料圖】

當?shù)貢r間6月15日 ，歐洲央行在德國法蘭克福召開貨幣政策會議，決定將歐元區(qū)三大關鍵利率均上調25個基點同時，在前一日的美聯(lián)儲6月的議息會議上，美聯(lián)儲雖然按下加息“暫停鍵”，但其釋放出的鷹派信號卻遠超市場預期。

通脹問題難以解決

歐元區(qū)持續(xù)加息

歐洲央行行長拉加德表示，15日的加息反映了歐洲央行理事會對通脹前景、潛在通脹動態(tài)和貨幣政策傳導力度的最新評估。歐洲央行連續(xù)加息的主要目的是為了遏制歐元區(qū)通脹。

歐盟統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2023年5月歐元區(qū)整體通脹率為6.1%。雖然與去年的高點相比有所回落，但距離歐洲央行設定的2%的目標尚有較大差距。拉加德當天還表示，目前歐元區(qū)通脹壓力仍然較大，雖然歐元區(qū)通脹率已呈現(xiàn)下降趨勢，然而預計仍將在長時間內居高不下。

歐洲央行還一同公布了新的季度經濟預測。根據(jù)該預測，通脹放緩的速度將慢于此前預期，預計今年CPI將增長5.4%，高于此前預計的5.3%；預計到2025年歐元區(qū)通脹將降至2.2%，此前預計為2.1%。

需要指出的是，歐盟統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月調和CPI同比增長6.1%，盡管創(chuàng)下俄烏沖突爆發(fā)以來最低水平，但仍是目標水平2%的三倍多。

美聯(lián)儲“鷹派暫停”

全球加息潮尚未緩解

值得注意的是，在6月的議息會議上，美聯(lián)儲如預期般按下加息“暫停鍵”，但其釋放出的鷹派信號卻遠超市場預期。

當?shù)貢r間6月14日，美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）宣布將聯(lián)邦基金利率的目標區(qū)間維持在5.0%至5.25%不變，符合市場預期。這是美聯(lián)儲在邁出連續(xù)十次加息的激進步伐后，首次按下“暫停鍵”。

但需要指出的是，美聯(lián)儲在會后公布的會議聲明中表示，維持利率不變是為了“讓委員會評估更多信息及其對貨幣政策的影響”；在確定合適的、能夠使通脹回到2%目標水平的額外政策緊縮幅度時，委員會將考慮貨幣政策收緊的累積影響、對經濟和通脹的滯后性，以及經濟和金融狀況的發(fā)展。

美國最新公布的“點陣圖”也將今年年末利率預測中值上調至5.625%，遠高于上一次點陣圖中預測的5.1%，意味著與會官員普遍認同需要進一步收緊政策以遏制通脹壓力；美聯(lián)儲年內可能還將加息50個基點。

除卻美聯(lián)儲“放鷹”外，當?shù)貢r間6月6日，澳大利亞央行意外宣布將基準利率上調25個基點至4.1%，此前，市場原本預期利率保持不變，需要指出的是，4月，澳大利亞央行一度宣布暫停加息。但到了5月，澳大利亞央行又改變了態(tài)度，宣布加息25個基點。

無獨有偶，暫停加息3個月后，加拿大央行重新按下了“加息鍵”。當?shù)貢r間6月7日，加拿大央行宣布加息25個基點至4.75%。

通脹問題是關鍵

全球加息潮有望緩解

“歐元區(qū)貨幣政策市場獨立的，而且也是視自身宏觀經濟運行與通脹情況來確定利率政策的，選擇持續(xù)加息是歐洲央行更具自身需求擇時擇勢的自主動作。”對于近期全球加息潮持續(xù)，IPG首席經濟學家柏文喜對記者表示，歐元區(qū)加息和美聯(lián)儲加息政策雖然各自具有明顯的獨立性，但是歐元區(qū)和美國經濟聯(lián)系十分機密，兩個經濟體的相互開放程度也很高，這也就導致了歐洲央行和美聯(lián)儲加息實際上存在十分密切的關聯(lián)性和連動性。

對于全球加息潮對中國影響，柏文喜認為，目前全球加息會導致流動性外流和人民幣計價資產的價值重估，為對沖流動性外流的負面影響，中國央行采取了寬松貨幣政策以維持國內流動性需求，同時也是逆周期調節(jié)的貨幣政策的必然選擇，總體上是有利于穩(wěn)定經濟大盤和促進經濟回暖的。

需要指出的是，世界銀行曾警告稱，全球范圍的“加息潮”將把全球經濟推向衰退，尤其是發(fā)展中國家將面臨一連串的金融危機風險和持久傷害?；诖?，何時能夠暫停加息潮就成了市場關注的重點，對此，有分析師對記者表示，全球各經濟體由于經濟基本面、通脹走勢存在差異，加息周期并不完全同步，同時停止加息的步伐也會不同，但是大部分經濟體加息與否都與本國通脹程度與美聯(lián)儲加息幅度有關聯(lián)，從各國通脹率來說，至少從目前來看，部分國家加息潮有望緩解，但并不能完全斷言全球“加息潮”會結束。

柏文喜則認為：“從目前美元通脹已得到明顯控制而美聯(lián)儲加息暫停的情況來看，因為抗疫所過度釋放的流動性所帶來的通脹問題，以及由此引發(fā)的通脹之下的全球加息潮今年下半年有望基本緩解?！?/p>