全球百事通!公司債券承銷人應當是誰?公司債券承銷的方式有哪些?
公司債券承銷人應當是誰?
發(fā)行公司債券應當由具有證券承銷業(yè)務資格的證券公司承銷。取得證券承銷業(yè)務資格的證券公司及中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國證監(jiān)會)認可的其他機構(gòu)非公開發(fā)行公司債券可以自行銷售。
承銷機構(gòu)應當遵循公平、公正、客觀的原則承接項目,不得采用承諾價格或利率、承諾獲得批文及獲得批文時間等不正當手段招攬項目。確定承銷費用時,承銷機構(gòu)應當綜合考慮發(fā)行人資質(zhì)、承銷風險等多種因素,合理報價,不得擾亂正常的市場秩序。主承銷商應當與發(fā)行人簽訂承銷協(xié)議,在承銷協(xié)議中界定雙方的權(quán)利義務關(guān)系,約定明確的承銷基數(shù)。采用包銷方式的,應當明確包銷責任。
公司債券承銷的方式有哪些?
根據(jù)證券經(jīng)營機構(gòu)在承銷過程中承擔的責任和風險的不同,承銷又可分為包銷、投標承購、代銷、贊助推銷四種方式。
1、包銷是指發(fā)行人與承銷機構(gòu)簽訂合同,由承銷機構(gòu)買下全部或銷售剩余部分的證券,承擔全部銷售風險。適用于那些資金需求量大、社會知名度低而且缺乏證券發(fā)行經(jīng)驗的企業(yè)。
2、投標承購通常是在投資銀行處于被動競爭較強的情況下進行的。采用這種形式發(fā)行的證券通常信用較高,受到投資者歡迎的證券。
3、代銷一般是由投資銀行認為該證券的信用等級較低,承銷風險大而形成的。這時投資銀行只接受發(fā)行者的委托,代理其銷售證券,如在規(guī)定的期限計劃內(nèi)發(fā)行的證券沒有全部銷售出去,則將剩余部分返回證券發(fā)行者,發(fā)行風險由發(fā)行者自己承擔。
4、贊助推銷是指當發(fā)行公司增資擴股時,其主要對象是現(xiàn)在股東,但又不能確?,F(xiàn)有股東均認購其證券,為防止難以及時籌集到所需資金,甚至引起本公司股票價格下跌,發(fā)行公司一般都要委托投資銀行辦理對先有股東發(fā)行新股的工作,從而將風險轉(zhuǎn)嫁給投資銀行。
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