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什么是熔斷機制?

熔斷機制是指在股市交易時間內(nèi)，當(dāng)價格波動達(dá)到一定限度時，暫停交易一段時間的機制。熔斷機制的目的是防范系統(tǒng)性風(fēng)險，給市場更多的時間冷靜下來，避免恐慌蔓延造成的市場波動，從而防止股價大規(guī)模下跌。美國熔斷機制的規(guī)則：單項跌幅閾值為7%、13%、20%。當(dāng)指數(shù)相較于前一天收盤點位跌幅超過7%、13%、20%證券交易將暫停15分鐘，下跌超過20%時當(dāng)天交易就停止。

美股歷史觸發(fā)熔斷事件匯總

一、1987年美股第一次熔斷

當(dāng)天沒有任何不利于股市的消息或消息，所以下跌似乎沒有真正的原因。股災(zāi)之后，很多人提出了不同的理論，主要認(rèn)為股災(zāi)的原因包括：程序化交易、股價過高、市場資金不足和從眾心理。還有人說，電腦程序看到股價下跌，就會按照程序早就設(shè)定的機制加入拋售股票，形成惡性循環(huán)，加速股價下跌，股價下跌會讓程序賣出更多的股票。

二、2020年3月9日，美股第二次熔斷

第二次打擊主要有兩個原因;1.歐洲新型冠狀病毒爆發(fā)2.沙特和俄羅斯在石油減產(chǎn)問題上存在分歧。由于疫情造成的原油需求疲軟，國際油價下跌了20%以上。為了提高油價，沙特和阿拉伯希望與俄羅斯聯(lián)合實施石油減產(chǎn)

2020年3月6日，沙特，和俄羅斯未能就減產(chǎn)達(dá)成新協(xié)議。鑒于美國的強硬態(tài)度和成本較高的俄羅斯礦商市場，沙特決定采取報復(fù)措施增加石油產(chǎn)量，日產(chǎn)量將增至1200萬桶，創(chuàng)下日產(chǎn)量新紀(jì)錄

3月9日，美三大股指開盤后，線下全線下跌，其中納斯達(dá)克指數(shù)下跌7.2%。道瓊斯指數(shù)下跌7.79%，為次貸危機后最大跌幅。標(biāo)普500指數(shù)下跌7%，觸發(fā)熔斷機制，美三大股指全部停牌15分鐘。

三、2020年3月12日，美股第三次熔斷

3月11日晚，美國總統(tǒng)特朗普宣布，自13日(星期五)起，除英國和愛爾蘭，外，來自26 《申根公約》個國家的乘客將被限制進入美國30天。很多投資者對市場失望，加速了股價的下跌。而且股價的不穩(wěn)定導(dǎo)致從眾心理。惡性循環(huán)命令投資者加劇恐慌，導(dǎo)致熔斷機制第三次觸發(fā)。

2020年3月12日，開盤不到6分鐘，美股市暴跌7.2%，再次觸發(fā)一級熔斷，停牌15分鐘。復(fù)盤后，在美聯(lián)邦儲備銀行盤中分行宣布將向金融系統(tǒng)注入高達(dá)1.5萬億美美元的流動性后，市場短暫反彈，但隨后股市跌幅更大。截至收盤，道瓊斯指數(shù)下跌9.99%，至2352.6點。它直接打破了2008年的紀(jì)錄，并創(chuàng)造了自1987年第一只美股票爆發(fā)以來的最大單日跌幅。

四、2020年3月16日，美股第四次熔斷

3月15日，美聯(lián)邦儲備銀行宣布第二次大規(guī)模降息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間大幅下調(diào)至0-0.25%。與此同時，它還宣布了7000億美元的大規(guī)模量化寬松計劃，包括回購至少5000億美元的國債和增加至少2000億美元的抵押擔(dān)保。

上一次這種大規(guī)模回購和超低降息是在2008年的金融危機。眾所周知，美聯(lián)邦儲備銀行將降息，但人們沒想到的是，力度會如此之大，而且距離上次降息也不遠(yuǎn)了。美聯(lián)邦儲備銀行的行為根據(jù)其嚴(yán)重程度被等同于2008年的金融危機，導(dǎo)致恐懼的再次爆發(fā)和美股票的第四次熔斷。

五、2020年3月18日，美股第五次熔斷

3月18日，美股市因標(biāo)普盤中500指數(shù)下跌超過7%，再次觸發(fā)熔斷機制，停牌15分鐘，使得美股市歷史上第五次熔斷。“綜上所述可以看出，美國經(jīng)濟基本面還是良好的，美股暴跌主要是因為恐懼循環(huán)缺少信心導(dǎo)致。從側(cè)面更能看出疫情的爆發(fā)以及確診人數(shù)的急劇增加讓美國人民已經(jīng)惶恐不安。”

我不認(rèn)為美股票在下個月爆發(fā)三次是意料之外的，甚至是第五次和第六次，等等。目前，如此大的市場刺激政策仍然無法緩解恐慌，這表明美國人民已經(jīng)質(zhì)疑川普政府應(yīng)對疫情的能力，疫情的嚴(yán)重性是前所未有的。這將是對川普，的一次重大考驗，并將對即將于2020年11月舉行的美國大選產(chǎn)生重大影響。