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近期，國內(nèi)公私募機(jī)構(gòu)紛紛將目光投向海外市場。多家大型公募基金公司頻繁與海外資管機(jī)構(gòu)溝通洽談，吸引海外資金通過基金專戶投資國內(nèi)股票、債券等，目前客戶主要集中在中東地區(qū);不少私募量化機(jī)構(gòu)則將目光瞄準(zhǔn)中國香港和新加坡市場，希望與客戶彼此增進(jìn)了解，進(jìn)而獲得增量資金。

(資料圖片僅供參考)

外資機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，當(dāng)前A股投資性價比凸顯，歷史經(jīng)驗顯示市場低迷之際通常也是長線布局以及挖掘超額收益的最好時機(jī)。

公募頻頻出海募資

近期，中國證券報記者調(diào)研了解到，多家大型公募基金公司出海動作頻頻。一位公募人士介紹，公司頗為重視國際業(yè)務(wù)，有專門分管海外業(yè)務(wù)的高管。2023年以來，相應(yīng)的高管頻繁出國與海外資管機(jī)構(gòu)溝通洽談，希望能開拓海外“訂單”。

據(jù)他介紹，與海外資管機(jī)構(gòu)的合作主要是吸引海外資金通過基金公司來投資國內(nèi)股票、債券等資產(chǎn)，合作形式類似于專戶管理，定制化程度較高，最大程度上滿足海外客戶的需求。在策略方面，更偏向于絕對收益?？蛻魜碓捶矫?，目前主要集中在中東地區(qū)。

另一家頭部公募渠道人士也告訴中國證券報記者，公司已經(jīng)開展了海外業(yè)務(wù)，跟一些海外機(jī)構(gòu)開展了合作，目前海外客戶通過公司投資的資金量還比較小。他表示，雖然短期內(nèi)海外客戶對公司管理規(guī)模的貢獻(xiàn)不大，但發(fā)展海外業(yè)務(wù)類似于發(fā)展個人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)，基金公司著眼長遠(yuǎn)，希望未來能有突破，從建立合作開始，規(guī)模逐漸擴(kuò)大。只要能持續(xù)為海外客戶創(chuàng)造收益，海外客戶委托公司管理的資金自然會持續(xù)增加，海外業(yè)務(wù)也將為公司規(guī)模和利潤做出更大的貢獻(xiàn)。

他還表示，拓展海外客戶、發(fā)展海外業(yè)務(wù)是中國資管機(jī)構(gòu)發(fā)展成為國際一流資管機(jī)構(gòu)的必經(jīng)之路。

事實(shí)上，國內(nèi)公募基金公司更早之前便開始了與國外資管機(jī)構(gòu)的合作。2016年，易方達(dá)基金與荷蘭APG簽署合作備忘錄以來，雙方逐步展開了在養(yǎng)老金管理、資產(chǎn)管理和信息技術(shù)交流等方面的合作。雙方于2017年宣布聯(lián)合推出全球首個遵循國際市場可持續(xù)與責(zé)任投資框架及標(biāo)準(zhǔn)的、投資于中國A股市場的養(yǎng)老金管理產(chǎn)品。APG是歐洲最大的養(yǎng)老金管理公司，也是世界最大的信托管理公司之一。

今年易方達(dá)基金又與多家國外資管機(jī)構(gòu)進(jìn)行了溝通和合作。2月，易方達(dá)基金與沙特領(lǐng)先的資產(chǎn)管理公司利雅得資本簽署了合作備忘錄，雙方將在投資領(lǐng)域開展交流與合作;8月，易方達(dá)基金又與巴西第二大資管公司伊塔烏資產(chǎn)管理公司進(jìn)行了深入交流，雙方就未來進(jìn)一步開展業(yè)務(wù)合作達(dá)成共識。

量化私募海外路演

除了公募基金出海募資，不少私募機(jī)構(gòu)也紛紛出海找錢。中國證券報記者從業(yè)內(nèi)了解到，近期多家量化私募開啟海外路演，路演對象包括中國香港和新加坡的海外資方。

一位私募業(yè)內(nèi)人士表示，許多海外投資者對中國內(nèi)地市場了解有限，特別是來自新加坡的投資者。因此，在新加坡的路演更多側(cè)重于提供基礎(chǔ)知識的普及。相比之下，在中國香港舉行的路演中，不少投資者表現(xiàn)得更加積極。此外，外資機(jī)構(gòu)也在密切關(guān)注美聯(lián)儲降息所帶來的影響以及當(dāng)前被低估的A股市場情況，試圖從中找到提前布局的機(jī)會。

一家私募服務(wù)公司運(yùn)營總監(jiān)表示，從目前國內(nèi)私募行業(yè)的發(fā)展情況看，私募機(jī)構(gòu)“投資策略出海”難度依然較大，現(xiàn)階段可能更多是“募資出海”，即引入海外投資者的資金投資于A股市場。

談及私募組團(tuán)出海的原因，上述業(yè)內(nèi)人士表示，一方面，國內(nèi)機(jī)構(gòu)在現(xiàn)有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上可以不斷拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和新的資金渠道，謀求業(yè)務(wù)迭代升級;另一方面，一些外資機(jī)構(gòu)一直關(guān)注著中國市場，只是尋求合適的機(jī)會入場，此時出海路演，在加深海外投資機(jī)構(gòu)對國內(nèi)資管機(jī)構(gòu)了解和認(rèn)識的同時，也可以了解外資當(dāng)前對中國市場的態(tài)度變化，以便隨時抓住機(jī)遇。

A股投資性價比凸顯

從外資機(jī)構(gòu)對中國市場的觀點(diǎn)來看，當(dāng)前投資A股性價比凸顯。

聯(lián)博基金資深市場策略師黃森瑋認(rèn)為，雖然當(dāng)前投資者情緒并不高漲，但歷史經(jīng)驗顯示，這通常是長線布局并挖掘超額收益的好時機(jī)。他認(rèn)為，首先，A股歷史上的幾個重大底部，皆出現(xiàn)于估值偏低的時刻，例如2005年6月、2008年10月、2013年6月及2019年1月。當(dāng)前滬深300指數(shù)的市凈率僅為1.2倍、市盈率僅為10.8倍，皆已達(dá)到歷史底部區(qū)間的水平。其次，從股票相對債券的性價比角度來看，A股已具備長線投資價值。

宏利基金認(rèn)為，目前A股市場以結(jié)構(gòu)性機(jī)會為主，市場情緒和預(yù)期不盡如人意，看好高勝率的紅利資產(chǎn)和有基本面支撐的行業(yè)，包括出海、有漲價預(yù)期的有色及農(nóng)業(yè)方向、產(chǎn)業(yè)趨勢明確的人工智能方向。

路博邁基金表示，預(yù)計A股市場9月維持震蕩態(tài)勢，后續(xù)或有增量政策出爐，四季度市場方向可能出現(xiàn)變化。在行業(yè)配置上，路博邁基金建議，紅利資產(chǎn)作為底倉，科技中可選擇成長標(biāo)的。一方面，現(xiàn)金流為王，銀行、公用事業(yè)、交通運(yùn)輸、白電等紅利資產(chǎn)回調(diào)之后仍可進(jìn)行配置。A股公司半年報顯示，電子和通信等行業(yè)業(yè)績向好，作為目前不多的資本開支擴(kuò)張的板塊，有望受益于自身產(chǎn)業(yè)周期，可具體關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)、光模塊、智能手機(jī)鏈等標(biāo)的。