金觀平：引導資金流向科技創(chuàng)新
近期，金融資產(chǎn)投資公司股權投資基金在全國多地密集落地。作為銀行支持科創(chuàng)的創(chuàng)新舉措，大型商業(yè)銀行下設的金融資產(chǎn)投資公司股權投資擴大試點，有利于解決股權投資融資難、供給總量有限等問題，進而提升科技金融服務水平，暢通“資金—資本—資產(chǎn)”循環(huán)，促進資金加速向新質(zhì)生產(chǎn)力領域流動。
支持科技創(chuàng)新離不開股權投資。科創(chuàng)型企業(yè)具有“一輕四高”即輕資產(chǎn)、高技術、高成長、高投入、高風險的特征，與以信貸為代表的間接融資適配性較差。從歷史經(jīng)驗看，要實現(xiàn)科技創(chuàng)新的持續(xù)突破，就需要大力發(fā)展適配度更高的直接融資，特別是要發(fā)展股權投資，引導更多資金投早、投小、投長期、投硬科技，為科創(chuàng)型企業(yè)成長創(chuàng)造良好的融資環(huán)境、成長土壤。
我國是銀行主導型的金融體系，銀行業(yè)資產(chǎn)占金融機構(gòu)總資產(chǎn)的比重超過90%，在這種情況下，更好發(fā)揮商業(yè)銀行體系對科技創(chuàng)新的支撐作用愈發(fā)迫切。9月24日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布通知，金融資產(chǎn)投資公司股權投資試點范圍由上海擴大至18個城市，并適當放寬股權投資金額和比例限制，為銀行系資金參與股權投資提供了更為暢通的渠道。這是我國金融體制機制改革的一次突破，釋放出相關部門優(yōu)化金融服務賦能科技創(chuàng)新的決心。
我國經(jīng)濟正處于新舊動能轉(zhuǎn)換的關鍵時期，金融的服務模式和方式也應進行相應的調(diào)整。在控制好風險的前提下，商業(yè)銀行應繼續(xù)加大對科技創(chuàng)新支持的探索力度，以金融資產(chǎn)投資公司為抓手，促進“銀行資金”向“股權資本”轉(zhuǎn)化，發(fā)揮撬動引領作用，引導更多市場資本參與投資。
金融資產(chǎn)投資公司應發(fā)揮自身優(yōu)勢，為科創(chuàng)型企業(yè)提供全生命周期的融資服務。憑借其銀行體系的背景，金融資產(chǎn)投資公司具有更強的資源持續(xù)配置能力。在企業(yè)發(fā)展初期，可以通過股權投資滿足其融資需求，隨著企業(yè)進入成長期直至成熟期，經(jīng)營現(xiàn)金流趨于穩(wěn)定后，銀行的信貸服務可以進行接力支持。金融資產(chǎn)投資公司應整合好自身和母公司的資源，盡快形成成熟的服務模式，加速“投貸聯(lián)動”，為企業(yè)提供覆蓋全生命周期的多元化、接力式的金融服務。
科技創(chuàng)新也意味著高風險，面對新業(yè)務，金融資產(chǎn)投資公司在風險考量、業(yè)績考核等多方面依然面臨挑戰(zhàn)。唯有不斷完善健全全流程的風險管理機制，完善盡職免責和容錯糾錯機制，增強風控有效性，才能降低投資科技創(chuàng)新項目失敗帶來的風險損失。同時，金融資產(chǎn)投資公司自身要加強內(nèi)部建設、強化管理，提升股權投資專業(yè)水平，為有潛力的科創(chuàng)型企業(yè)帶去源源不斷的金融活水。
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