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本報記者 楊 潔

7月26日，首批7單混合型科創(chuàng)票據(jù)完成發(fā)行，進一步填補債券市場混合性資金缺口，實現(xiàn)從債到股的光譜效應，持續(xù)拓寬科創(chuàng)金融服務的深度和廣度。

在中國人民銀行的指導下，中國銀行間市場交易商協(xié)會（以下簡稱“交易商協(xié)會”）為解決不同發(fā)展階段的科技型企業(yè)對長期、穩(wěn)定、股債混合性資金的需求，創(chuàng)新推出混合型科創(chuàng)票據(jù)。

(相關資料圖)

在業(yè)內(nèi)人士看來，首批混合型科創(chuàng)票據(jù)完成發(fā)行，有利于引導市場機構以股權投資思維與科技型企業(yè)共成長，加強種子期、初創(chuàng)期、成長期等科技型企業(yè)融資支持力度，并保障和豐富投資人收益來源。

股、債合力助推科技創(chuàng)新

《證券日報》記者據(jù)公開信息梳理，首批7單混合型科創(chuàng)票據(jù)發(fā)行金額達22億元，債券期限多為3年、5年，票面利率多在2.9%以上。

作為此次發(fā)行人之一的上海臨港經(jīng)濟發(fā)展（集團）有限公司（以下簡稱“上海臨港”）積極參與混合型科創(chuàng)票據(jù)發(fā)行，募集資金主要用于對科技創(chuàng)新領域的企業(yè)股權投資和創(chuàng)業(yè)投資基金出資及置換，積極推動金融精準支持科技創(chuàng)新領域，加速科技成果轉化，賦能產(chǎn)業(yè)轉型升級。

記者了解到，在混合型科創(chuàng)票據(jù)首批試點推出之際，中國人民銀行上?？偛糠e極推動，主承銷商交通銀行第一時間匹配上海臨港融資需求，并在交易商協(xié)會的指導下，積極幫助發(fā)行人梳理科創(chuàng)標的資產(chǎn)、設計轉股選擇權方案，破解企業(yè)股性資金不足等現(xiàn)實困境。

市場人士表示，本期上海臨港發(fā)行的混合型科創(chuàng)票據(jù)將債券與投資者未來“轉股權”相鏈接，打通了資本市場從債權投資向創(chuàng)業(yè)股權投資轉換、共享企業(yè)長期發(fā)展價值的“最后一公里”，為產(chǎn)業(yè)與創(chuàng)投機構進一步拓寬資金來源、豐富退出方式、提高周轉效能打開了廣闊空間，為金融支持科技型企業(yè)融資的一次標桿性創(chuàng)新實踐。

同為首批發(fā)行人之一的四川發(fā)展（控股）有限責任公司（以下簡稱“四川發(fā)展”）是四川省最大的省屬國有企業(yè)。今年1月份，四川發(fā)展出資并購某藥業(yè)公司51%的股權。四川發(fā)展相關負責人對《證券日報》記者表示，企業(yè)發(fā)行的混合型科創(chuàng)票據(jù)將債券利率掛鉤所并購藥業(yè)公司的估值增長率，精準對接科技創(chuàng)新領域股權投資需求，有效聯(lián)結了債券投資人和股權投資人，成功試水股、債合力助推科技創(chuàng)新。

“金融服務科技創(chuàng)新又增添一大有力工具”，建設銀行投資銀行部總經(jīng)理錢理紅對《證券日報》記者表示，“建設銀行在得知交易商協(xié)會響應市場關切，擬推出混合型科創(chuàng)票據(jù)時，立即行動，與四川發(fā)展攜手推進這一有里程碑意義的創(chuàng)新升級實踐。本次混合型科創(chuàng)票據(jù)的成功發(fā)行，讓我們看到了投資人對這一創(chuàng)新品種的認可，感受到了債券市場助力科技創(chuàng)新、支持產(chǎn)業(yè)升級的熱情。接下來，將向更多發(fā)行人和投資人推介混合型科創(chuàng)票據(jù)，充分發(fā)揮創(chuàng)新產(chǎn)品聯(lián)通股、債的積極作用，為加快實現(xiàn)高水平科技自立自強貢獻力量?！?/p>

進一步激活企業(yè)創(chuàng)新力

首批混合型科創(chuàng)票據(jù)的發(fā)行，成功讓發(fā)行企業(yè)“專利”變“紅利”，進一步激活了企業(yè)創(chuàng)新力。

“建筑施工領域競爭激烈，資金需求較大，高質量的融資結構和低成本的融資資金對于企業(yè)的發(fā)展至關重要?！焙笔÷窐蚣瘓F有限公司（以下簡稱“湖北路橋”）相關負責人對《證券日報》記者表示，此次參與首批混合型科創(chuàng)票據(jù)的發(fā)行，通過質押公司135項專利權實現(xiàn)了融資成本的有效降低，優(yōu)化了公司的融資結構，盤活了企業(yè)在建筑施工領域積累下來的多項無形資產(chǎn)，拓寬了融資渠道，實實在在為企業(yè)發(fā)展“解渴”。

作為本筆混合型科創(chuàng)票據(jù)的主承銷商，興業(yè)銀行投資銀行部總經(jīng)理林舒告訴《證券日報》記者，湖北路橋作為國家高新技術企業(yè)，知識產(chǎn)權豐富，在了解到企業(yè)存在盤活專利權資產(chǎn)并構建優(yōu)質融資渠道的訴求后，興業(yè)銀行在交易商協(xié)會的指導下迅速開展產(chǎn)品設計，力求精準匹配客戶需求，針對客戶存量專利權進行有效盤活，在國家知識產(chǎn)權局等部門的支持下進行試點突破，有效解決客戶高質量發(fā)展中的融資難題。本筆混合型科創(chuàng)票據(jù)的成功發(fā)行，使得企業(yè)核心優(yōu)勢與融資訴求緊密結合，為國內(nèi)專利權質押債券融資提供了創(chuàng)新案例，也將形成金融灌溉科技創(chuàng)新實體企業(yè)的良好示范效應。

混合型科創(chuàng)票據(jù)的發(fā)行，也有效實現(xiàn)了科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)內(nèi)相關主體的多方受益。

對南京金融改革試驗區(qū)內(nèi)的發(fā)行主體而言，南京市交通建設投資控股（集團）有限責任公司（以下簡稱“南京交通集團”）負責人告訴《證券日報》記者：“混合型科創(chuàng)票據(jù)為金融改革試驗區(qū)內(nèi)企業(yè)開辟了支持科創(chuàng)全生命周期融資、解決科創(chuàng)基金投資資金來源問題的新路徑?！?/p>

據(jù)中國人民銀行南京分行營業(yè)管理部主任劉云生介紹，南京科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)聚集高新技術企業(yè)超萬家，有各類科技型中小企業(yè)2萬余家，科創(chuàng)金融需求潛力巨大?；旌闲涂苿?chuàng)票據(jù)的率先發(fā)行，將進一步拓展全市科創(chuàng)企業(yè)的融資渠道，有效發(fā)揮混合型金融創(chuàng)新的示范和引領作用，同時也將有效發(fā)揮各金融機構的比較優(yōu)勢，強化融合聯(lián)動效應，為股權+債權雙輪驅動提供更大助力，有利于南京在更高層面、更廣領域開展產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈資源整合，進一步推進科創(chuàng)-產(chǎn)業(yè)-金融實現(xiàn)良性循環(huán)。