今日訊！使用權(quán)資產(chǎn)折現(xiàn)率怎么確定？折現(xiàn)率越大凈現(xiàn)值越小怎么理解？
使用權(quán)資產(chǎn)折現(xiàn)率怎么確定?
使用權(quán)資產(chǎn)折現(xiàn)率確定步驟如下：
1、確定無風(fēng)險(xiǎn)利率，這是沒有風(fēng)險(xiǎn)的投資的預(yù)期回報(bào)率，通常使用國(guó)債利率或類似投資的利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率。
2、確定市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指股票市場(chǎng)預(yù)期的回報(bào)率與無風(fēng)險(xiǎn)利率之間的差異，該值通?；谑袌?chǎng)指數(shù)，來計(jì)算。
3、確定資產(chǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，資產(chǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是指投資者要求的額外回報(bào)率，以承擔(dān)與該特定資產(chǎn)相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)值因資產(chǎn)的特性而異，資產(chǎn)類型，行業(yè)和所在地區(qū)等。
4、計(jì)算使用權(quán)資產(chǎn)折現(xiàn)率，將無風(fēng)險(xiǎn)利率，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和資產(chǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)相加，得出使用權(quán)資產(chǎn)折現(xiàn)率。
5、具體計(jì)算公式為，使用權(quán)資產(chǎn)折現(xiàn)率=無風(fēng)險(xiǎn)利率+市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)+資產(chǎn)特定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。
折現(xiàn)率越大凈現(xiàn)值越小怎么理解?
因?yàn)檎郜F(xiàn)率代表必要收益率，是風(fēng)險(xiǎn)的函數(shù)，風(fēng)險(xiǎn)越大的未來現(xiàn)金流量，投資者要求獲得的必要收益率越高，愿意付出的當(dāng)前投資額也就是現(xiàn)值，越少。
投資者往往以一個(gè)很低的折現(xiàn)率來折現(xiàn)那些盈利穩(wěn)定的公司的未來現(xiàn)金流，因?yàn)樗麄兿嘈拍切┕疚磥憩F(xiàn)金流出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的可能性很低。相對(duì)于承諾未來某一時(shí)點(diǎn)收益率會(huì)很好的公司，一個(gè)理性的投資者更愿意為一家現(xiàn)在就有利可圖的公司支付更多。
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