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6 月 16 日天治基金發(fā)布公告稱，該公司總經(jīng)理、首席信息官、財務(wù)負責(zé)人徐克磊因個人原因離任，他的職務(wù)將由公司董事長馬鐵剛代任。

《每日經(jīng)濟新聞》記者根據(jù)公開資料統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，徐克磊已經(jīng)是天治基金的第七任總經(jīng)理了。但綜觀這家成立于 2003 年的 " 信托系 " 基金公司的發(fā)展，可以發(fā)現(xiàn)該公司始終面臨著 " 長不大 " 的困境，2018 年管理總規(guī)模還一度萎縮至不足 15 億元。

(資料圖片)

圖片來源：視覺中國 -VCG41N1162556855

值得注意的是，今年 3 月天治基金發(fā)布公告稱，該公司投資總監(jiān)許家涵新任副總經(jīng)理。許家涵目前共管理 4 只基金，其中天治研究驅(qū)動 C 年內(nèi)漲幅已經(jīng)超過了 50%，在全市場主動權(quán)益類基金中排在前 1% 的水平。

天治基金第七任總經(jīng)理離任

6 月 16 日晚間，天治基金發(fā)布公告稱，該公司總經(jīng)理、首席信息官、財務(wù)負責(zé)人徐克磊因個人原因離任，他的職務(wù)將由董事長馬鐵剛代任。

天治基金成立于 2003 年，今年剛好是這家公司成立 20 周年?；仡櫄v史，2003 年一共成立了 11 家公募基金公司，其中不乏廣發(fā)、景順長城、興證全球這樣的頭部知名公司，但天治基金算是這其中的 " 異類 "。

公開資料顯示，天治基金的股東包括吉林省信托和中國吉林森林工業(yè)集團，各股東出資比例分別為 61.25%、38.75%，注冊資本 1.6 億元。從成立以來，該公司就一直面臨著規(guī)模 " 長不大 " 的困境，2013 年中的管理總規(guī)模為 54.15 億元，截至今年一季度末的最新管理規(guī)模仍然為 55.49 億元，基本上就是在 " 原地踏步 "。雖然在 2015 年該公司管理規(guī)模一度突破 100 億元達到 115.48 億元，但又迅速跌回此前的水平，甚至在 2017-2018 年間都在 20 億元以內(nèi)徘徊，著實令人大跌眼鏡。

與公司發(fā)展遲滯相對應(yīng)的，是天治基金高管團隊的頻繁變動。

根據(jù)公開資料，徐克磊已經(jīng)是天治基金的第七任總經(jīng)理，也是該公司歷史上任期最長的一名總經(jīng)理。此前有一任總經(jīng)理甚至只干了 9 個月就迅速離開了。

此外，天治基金發(fā)展歷史上前后有 6 任董事長（其中趙玉彪前后兩次出任董事長），在公募基金中算是相當(dāng)頻繁的了。

不僅是管理層頻頻更迭，天治基金的基金經(jīng)理隊伍也長期處于動蕩之中。作為一家成立已經(jīng) 20 年的公募基金公司，目前天治基金一共有 5 名基金經(jīng)理，除了許家涵之外其余 4 人都是在 2019 年及之后才開始任職的，基金經(jīng)理平均年限僅有 3.38 年。其中，有 2 人的最新管理規(guī)模甚至不足 1 億元。

頻繁的管理層變動和人才流失對公司發(fā)展顯然影響頗深，目前天治基金的現(xiàn)狀或許能說明一些問題。

任職 16年老將 " 績而優(yōu)則仕 "，是否能改變規(guī)模困境？

在過去多年間，天治基金旗下產(chǎn)品在行業(yè)里的面貌都比較模糊。業(yè)績平淡甚至不佳，規(guī)模自然也難有起色。該公司最新發(fā)行的一只產(chǎn)品是 2021 年 9 月成立的天治天享 66 個月定開，往前推則是 2019 年發(fā)行的 2 只產(chǎn)品和增設(shè)的一只貨幣基金 B 份額。2017 年、2018 這兩年，天治基金未發(fā)一基。

不過從今年開始，情況有了一些變化。今年一季度，許家涵管理的天治研究驅(qū)動 C 上漲了 43.38%，在全市場主動權(quán)益類基金中排在第四位，一時間技驚四座。

公開資料顯示，許家涵 2005 年 7 月至 2007 年 9 月就職于吉林省信托任自營資金部職員，2007 年 9 月至今就職于天治基金，歷任交易員、交易部總監(jiān)助理、交易部副總監(jiān)、交易部總監(jiān)、基金經(jīng)理、權(quán)益投資部總監(jiān)、投資總監(jiān)等職務(wù)。他管理時間最長的產(chǎn)品是天治核心成長，從 2015 年就開始擔(dān)任基金經(jīng)理至今，但任職回報僅有 -33.06%。去年 4 月許家涵開始管理天治研究驅(qū)動，C 份額和 A 份額的任職總回報已經(jīng)達到了 27.07% 和 20.59%。

在近期的一次公開采訪中，許家涵談到自己的整體投資理念是在深度宏觀研判的前提下，尋找從 0 到 1 的新興產(chǎn)業(yè)機會。把宏觀研究作為投資的 " 錨 "，重點關(guān)注五大要素，出口、投資、消費、匯率和流動性。" 整體而言，我追求的是左側(cè)布局，而不是后期追高。在標(biāo)的的選擇上，我更青睞黑馬賽道中的白馬股。"

今年 3 月，加入天治基金近 16 年的許家涵迎來了 " 績而優(yōu)則仕 " 的機會，由投資總監(jiān)升任副總經(jīng)理，也能看出被公司寄予厚望。

截至去年年末，天治研究驅(qū)動的合并規(guī)模為 0.46 億元，到今年一季度末已經(jīng)升至 2.13 億元，激增了 363%；許家涵個人的管理規(guī)模也從去年年底的 6.66 億元增加至一季度末的 8.75 億元。對于一個業(yè)績名列前茅的主動權(quán)益類基金經(jīng)理來說，這樣的管理規(guī)模略顯尷尬。而從天治基金一季度管理總規(guī)模和去年年底基本持平來看，許家涵和天治研究驅(qū)動今年的優(yōu)秀業(yè)績也并沒有 " 帶飛 " 公司規(guī)模。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，截至 6 月 16 日，天治研究驅(qū)動 C 的年內(nèi)回報已經(jīng)超過了 50%，達到 50.84%?？儍?yōu)產(chǎn)品能否改變公司規(guī)模的困境？在今年基金市場持續(xù)遇冷的情況下，一切似乎沒那么容易。

每日經(jīng)濟新聞