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券業(yè)再融資市場有所“解凍”。5月以來，中泰證券、南京證券和天風(fēng)證券定增事宜相繼取得進展。在業(yè)內(nèi)人士看來，上述券商定增項目獲交易所審核通過或受理并非意味著券業(yè)再融資的全面放開，背后是券商在政策引導(dǎo)下，主動優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，深化服務(wù)實體經(jīng)濟效能，推動再融資從“規(guī)模擴張”轉(zhuǎn)向“提質(zhì)增效”。

3家券商定增事宜獲進展

時隔近2年，中泰證券、南京證券、天風(fēng)證券3家券商定增事宜取得進展。

5月28日晚，中泰證券公告，公司60億元定增事項獲上交所受理。中泰證券于2023年6月30日推出此次定增計劃，是公司2020年上市后的首次股權(quán)融資項目。該定增項目原定于2024年10月9日失效，不過，中泰證券特別將議案延長到2025年10月9日。

南京證券定增項目也在本月邁出“一大步”。5月16日，南京證券公告，公司50億元定增事項已獲上交所受理。距離南京證券2023年6月首次發(fā)布定增預(yù)案，也已過去近2年時間。

天風(fēng)證券5月9日發(fā)布公告稱，公司向特定對象發(fā)行A股股票申請獲得上交所審核通過。天風(fēng)證券此次擬定增募資總額不超過40億元（含），定增方案的首次發(fā)布時間是2023年4月。

在籌劃定增的過程中，3家券商的控股股東均積極作為，以“真金白銀”向市場傳遞信心：中泰證券控股股東棗礦集團擬認購本次發(fā)行的36.09%的A股股票；南京證券控股股東紫金集團擬認購金額為5億元；天風(fēng)證券控股股東湖北宏泰集團全額認購。

從“高資本消耗”轉(zhuǎn)向“輕資本節(jié)約”

業(yè)內(nèi)人士認為，上述3家券商定增項目取得進展，并非意味著券業(yè)再融資的全面放開，背后折射的是更加精準化、專業(yè)化的監(jiān)管導(dǎo)向。

2024年5月，中國證監(jiān)會在修訂發(fā)布的《關(guān)于加強上市證券公司監(jiān)管的規(guī)定》中提及，證券公司首次公開發(fā)行證券并上市交易和再融資行為，應(yīng)當(dāng)結(jié)合股東回報和價值創(chuàng)造能力、自身經(jīng)營狀況等，合理確定融資規(guī)模和時機，嚴格規(guī)范資金用途，聚焦主責(zé)主業(yè)，審慎開展高資本消耗型業(yè)務(wù)，提升資金使用效率。

相關(guān)政策變化，從上述券商定增募投項目調(diào)整上可窺見一二：高資本消耗業(yè)務(wù)投入普遍“縮水”，輕資本業(yè)務(wù)投入則有所增加。

以南京證券為例，公司2023年6月公布的定增計劃中，發(fā)展投行業(yè)務(wù)、增加對另類子公司和私募子公司的投入合計不超過6億元，信息技術(shù)及合規(guī)風(fēng)控投入不超過5億元；而在最新版募集說明書中，用于增加對另類子公司和私募子公司的投入達10億元，7億元用于信息技術(shù)及合規(guī)風(fēng)控投入。

更好發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟功能

對于資本密集型的證券行業(yè)而言，充足的資本實力是展業(yè)的核心。在監(jiān)管政策引導(dǎo)下，券商再融資正從“規(guī)模擴張”轉(zhuǎn)向“提質(zhì)增效”。

2023年1月，證監(jiān)會新聞發(fā)言人答記者問時便明確表態(tài)，證監(jiān)會會支持證券公司合理融資，更好發(fā)揮證券公司對實體經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的功能作用。

“券商要走資本節(jié)約型新路，更多是要看如何利用好資金，提高資金的使用效率。”盤古智庫高級研究員江瀚說。

中泰證券稱，擬利用本次定增募資向公司全資另類投資子公司中泰創(chuàng)投增資，推動優(yōu)質(zhì)項目落地，提高直接融資效率，助力實體經(jīng)濟發(fā)展。同時，加大對購買國債、地方政府債、企業(yè)債等證券的投入，更好服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。

南京證券表示，此次定增將有利于公司加強對代表新質(zhì)生產(chǎn)力、“專精特新”等科技創(chuàng)新企業(yè)的服務(wù)力度，通過股權(quán)投資引導(dǎo)資本投早、投小、投長期、投硬科技，從而有效發(fā)揮證券公司中介作用，服務(wù)地方科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合，做好直接融資“服務(wù)商”、資本市場“看門人”。

天風(fēng)證券表示，此次非公開發(fā)行將幫助公司深化服務(wù)實體經(jīng)濟、深耕湖北輻射全國戰(zhàn)略得以落實落深。