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距離收到問詢函已超3個月，8月16日晚間，*ST皇臺終于發(fā)布公告，就深交所向公司發(fā)送的2022年年報問詢函進行回復。與此同時，*ST皇臺的撤銷退市風險警示申請也獲得深交所同意，公司股票將于8月18日開市起撤銷退市風險警示，證券簡稱由“*ST皇臺”變更為“皇臺酒業(yè)”。

《證券日報》記者就未來公司治理、可持續(xù)經營等情況致電*ST皇臺，但截至8月17日發(fā)稿，公司并未予以回復。

近三萬字回復交易所問詢

(資料圖)

作為西北地區(qū)最大的白酒、葡萄酒制造企業(yè)之一，*ST皇臺主要從事白酒、葡萄酒、酒精、糖制品的生產和銷售。

往前回溯，深交所此前對*ST皇臺2022年年報進行事后審查時發(fā)現(xiàn)，公司的財務報告中有多項數(shù)據存疑。因此，深交所于今年5月8日向公司發(fā)送問詢函，就*ST皇臺2022年季節(jié)性收入分布與往年差異較大、直銷(含團購)模式毛利率大幅增長、經銷模式是否存在虛增收入、存貨跌價準備轉回或轉銷金額較高等問題進行問詢。

深交所要求公司說明是否存在通過跨期確認收入、少計費用或跨期調節(jié)存貨跌價準備、收入應當扣除而未扣除等方式規(guī)避股票終止上市的情形。并要求公司于5月22日前做出說明。然而，對此次問詢函的回復卻延期到了8月16日才得以披露。記者注意到，公司

此番披露的回復函長達42頁、近3萬字，對各項問題一一進行了說明。

具體來看，就問詢函中提及的*ST皇臺2022年季節(jié)性收入分布與往年差異較大的問題，*ST皇臺回復稱，由于公司的經銷模式為經銷和直銷(含團購)模式，且經銷商規(guī)模呈逐年上升趨勢，公司的銷售模式也從直銷逐步向經銷+直銷轉變。2022年，公司在保證大本營市場經銷商穩(wěn)定的基礎上，積極開拓省外經銷商規(guī)模，公司銷售模式逐步轉變?yōu)橐越涗N模式為主，因此2022年各季度的營業(yè)收入相對較為均衡。

此外，針對*ST皇臺經銷模式相關收入確認是否合理合規(guī)、是否存在虛增收入的情形等問題，*ST皇臺解釋稱，經銷模式下可以利用經銷商的網絡渠道、關系和資金等優(yōu)勢資源擴大市場份額，因此，公司2022年著重圍繞經銷渠道發(fā)力，倚重經銷商進行渠道開拓。在近年公司建立和鞏固的市場基礎上，公司通過大力開拓和完善銷售渠道、精準產品定位、優(yōu)化產品結構以及不斷提升產品品質等措施，使得公司產品進一步得到消費者認可，市場占有率進一步提升，上述因素促進了公司報告期內經銷模式營業(yè)收入的大幅增長。

再次“摘星脫帽”

后續(xù)發(fā)展待觀察

除了回復深交所問詢函，8月16日晚間，*ST皇臺同步發(fā)布的公告顯示，公司股票交易將于8月17日(星期四)停牌一天，并于8月18日(星期五)開市起復牌。撤銷退市風險警示后，股票交易日漲跌幅限制由“5%”變更為“10%”。

*ST皇臺稱，撤銷退市風險警示后，公司經營狀況暫時不會發(fā)生重大變化，仍可能面對宏觀經濟、行業(yè)競爭、產品市場等變化風險，請廣大投資者注意投資風險。

資料顯示，*ST皇臺曾是西北地區(qū)有名的白酒企業(yè)，甚至一度與貴州茅臺齊名，號稱“南有茅臺、北有皇臺”。白酒行業(yè)分析師、知趣咨詢總經理蔡學飛對《證券日報》記者表示：“*ST皇臺作為酒類上市公司，曾經也是區(qū)域名酒，在西北市場擁有一定的市場基礎。但是從企業(yè)經營的角度來說，目前的皇臺品牌知名度較低，銷售體量有限，是標準的地方中小型酒企?！?/p>

值得關注的是，這并不是*ST皇臺首次“摘星脫帽”成功。自2000年登陸深交所后，*ST皇臺先后于2004年、2009年、2015年、2018年、2022年5次被實施退市風險警示。

*ST皇臺最近一次“披星戴帽”始于去年4月份。2022年4月27日，*ST皇臺發(fā)布2021年年度報告顯示，公司營業(yè)收入為9108.81萬元，同比下滑10.42%；凈利潤虧損1355.48萬元，同比下滑140.48%。隨后公司發(fā)布股票被實施退市風險警示的公告，股票簡稱由此變?yōu)椤?ST皇臺”。

2022年，*ST皇臺業(yè)績扭虧為盈。據其披露的2022年年度報告顯示，公司當年實現(xiàn)營業(yè)收入1.36億元，同比增長49.77%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤735.61萬元，同比實現(xiàn)扭虧。*ST皇臺發(fā)布公告稱，不存在《深圳證券交易所股票上市規(guī)則(2023 年修訂)》第9.3.11條任一情形，亦不存在股票交易被實施其他風險警示的情形，符合申請撤銷退市風險警示的條件。

“暫時的‘摘星脫帽’無法改變企業(yè)的經營困局，*ST皇臺還應該回到品質層面，做好市場的推廣與消費者教育，捋順渠道關系，成為‘小而美’的酒企，從而為企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎?！辈虒W飛稱。

“*ST皇臺已經錯過了白酒行業(yè)的黃金發(fā)展期，未來需要面對強勢酒企向西北市場滲透、異軍突起的醬香酒不斷搶占濃香酒市場份額以及當?shù)貜妱菥破筮@三重壓力，*ST皇臺恢復元氣仍任重道遠?！蔽錆h京魁科技有限公司董事長肖竹青在接受《證券日報》采訪時稱。