可轉債具備什么屬性?發(fā)行可轉債對股價的影響是什么呢?|天天快資訊
可轉債具備什么屬性?
可轉債具備了股票和債券兩者的屬性,結合了股票的長期增長潛力和債券所具有的安全和收益固定的優(yōu)勢。此外,可轉債比股票還有優(yōu)先償還的要求權。
發(fā)行可轉債對股價的影響是什么呢?
1.與一般債券相比,可轉換債券的利率是比較低的,發(fā)行的可轉換債券的票面利率多在1%上下,只具有象征意義,利率的高低對可轉換債券不具有決定性的意義。從實踐上看,規(guī)定是可轉換債券的利率不超過一年期銀行存款利率,而一般債券的年利率要高于銀行同期存款利率的40%左右;從另一方面看,可轉換債券的利率越高,說明其債券屬性上升而股票屬性下降,投資者從轉股獲得的收益相應下降,可能反而得不償失。
2.轉股價格是所有條款的核心,可轉換債券的轉股價格越高,越有利于老股東而不利于可轉債持有人;反之,轉股價格越低,越有利于可轉債持有人而不利于老股東。由于可轉換債券的發(fā)行公司控制在老股東手中,所以發(fā)行人總是試圖讓可轉換債券持有人接受較高的轉股價格。
3、發(fā)行可轉債對公司經營是利好,但一般來說不影響公司大的基本面,是改良而不是改革,其影響弱于重組和定向增發(fā),因為后兩者往往改變公司的運營方向和策略。
4、從走勢上看,可以把可轉債視為權證。而權證的走勢,一般領先于正股。所以,推論可轉債價格加速背離其實際價值時,就是正股突破前兆。可轉換債券條款雖多,但最影響其投資價值判斷的,無非是四條:利率條款、轉股價格、贖回條款、回售條款。
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