電子行業(yè)AI創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展
上市公司半年報披露完畢,半導(dǎo)體、電子元件、消費電子、光學光電子等電子行業(yè)上半年“成績單”正式出爐。受益于行業(yè)景氣度回暖等因素,電子行業(yè)半年度業(yè)績提升明顯。Wind數(shù)據(jù)顯示,2024年上半年,電子行業(yè)整體營收同比增長15%,居全行業(yè)第一位;歸母凈利潤同比增長54%,居全行業(yè)第三位。從單季度來看,2024年第二季度電子行業(yè)整體營收同比增長17%,環(huán)比增長12%;歸母凈利潤同比增長42%,環(huán)比增長36%。業(yè)內(nèi)分析師認為,目前電子行業(yè)去庫存和供給側(cè)出清較為充分,在AI算力需求的邊際拉動下、在新一輪終端AI化的創(chuàng)新預(yù)期中,電子行業(yè)將迎來新發(fā)展周期。
行業(yè)業(yè)績企穩(wěn)向好
半年報數(shù)據(jù)顯示,2024年上半年,深市245家電子行業(yè)公司合計實現(xiàn)收入8573.33億元,同比增長13.51%;合計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤351.16億元,同比大幅增長74.94%;合計實現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于上市公司股東凈利潤290.57億元,同比大幅增長160.74%。具體到行業(yè)來看,多個細分行業(yè)均取得較好業(yè)績。
半導(dǎo)體行業(yè)(申萬二級)業(yè)績顯著提升,2024年上半年合計收入同比增長29.60%,利潤同比增長74.67%。其中,半導(dǎo)體裝備龍頭公司北方華創(chuàng)業(yè)績實現(xiàn)同比、環(huán)比高速增長,2024年上半年營業(yè)收入達到123.35億元,同比增長46.38%;歸母凈利潤27.81億元,同比增長54.54%。證券分析師認為,北方華創(chuàng)業(yè)績增長驅(qū)動因素有二:一是全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象,產(chǎn)業(yè)鏈回暖趨勢基本確立,進而提振上游半導(dǎo)體設(shè)備訂單需求,促進銷售量增加;二是公司專注于半導(dǎo)體設(shè)備、真空及鋰電裝備和精密電子元器件三大核心業(yè)務(wù)板塊,在集成電路裝備領(lǐng)域繼續(xù)保持國內(nèi)領(lǐng)先地位,刻蝕、薄膜沉積、爐管、清洗、快速退火等核心工藝裝備突破多項關(guān)鍵技術(shù)并實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用,工藝覆蓋度及市場占有率顯著增長,帶動公司實現(xiàn)業(yè)績增長。
電子元件行業(yè)(申萬二級)業(yè)績表現(xiàn)較好。2024年上半年合計收入同比增長19.01%,利潤同比增長33.33%。例如,印制電路板龍頭公司深南電路實現(xiàn)營業(yè)總收入83.21億元,同比增長37.91%,歸屬于上市公司股東的凈利潤9.87億元,同比增長108.32%。增長原因主要得益于通信領(lǐng)域高速交換機、光模塊產(chǎn)品需求增長,數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域AI加速卡、汽車電子領(lǐng)域智能駕駛相關(guān)高端產(chǎn)品需求穩(wěn)步增長。
消費電子行業(yè)(申萬二級)業(yè)績企穩(wěn)向好,2024年上半年合計收入同比增長10.77%,合計利潤同比增長29.44%。行業(yè)上市公司瀾起科技上半年實現(xiàn)營業(yè)收入16.65億元,較上年同期增長79.49%,實現(xiàn)歸母凈利潤5.93億元,較上年同期增長624.63%。上漲原因主要得益于存儲行業(yè)的復(fù)蘇、AI服務(wù)器需求量快速增長、高性能運力芯片新產(chǎn)品實現(xiàn)規(guī)模出貨。
光學光電子(申萬二級)行業(yè)業(yè)績回暖,合計收入同比增長7.58%,合計實現(xiàn)凈利潤32.99億元,實現(xiàn)扭虧為盈(上年同期凈利潤-31.16億元)。行業(yè)上市公司京東方A在2024年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入933.86億元,同比增長16.47%;歸母凈利潤22.84億元,同比增長210.41%,上半年盈利同比增長顯著。上半年,公司各項業(yè)務(wù)取得良好進展,在液晶顯示器領(lǐng)域五大主流應(yīng)用出貨量穩(wěn)居全球第一位,核心客戶端占比持續(xù)提升,液晶顯示器產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化,優(yōu)勢高端旗艦產(chǎn)品穩(wěn)定突破,超大尺寸產(chǎn)品保持全球出貨量第一。
行業(yè)迎來上行周期
黨的二十屆三中全會提出,健全因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力體制機制。完善推動新一代信息技術(shù)、人工智能等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策和治理體系,引導(dǎo)新興產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。這為我國電子產(chǎn)業(yè)提升長期公司價值、可持續(xù)發(fā)展提供了堅實基礎(chǔ)。
“電子板塊整體呈現(xiàn)順周期特征,對需求側(cè)景氣度感知較為敏感,隨著全產(chǎn)業(yè)鏈庫存持續(xù)去化,在PC、手機、消費電子等終端補庫拉動下,業(yè)績持續(xù)改善。同時,部分細分行業(yè)疊加控產(chǎn)提價的供給收縮邏輯,盈利能力大幅提升。”華創(chuàng)證券研究所副所長耿琛表示。
隨著以舊換新等利好政策陸續(xù)落地,電子行業(yè)呈現(xiàn)景氣上行提速態(tài)勢,徹底扭轉(zhuǎn)了過去兩年負增長趨勢。行業(yè)去庫存和供給側(cè)出清較為充分,在AI算力需求的邊際拉動下、在新一輪終端AI化的創(chuàng)新預(yù)期中,行業(yè)正迎來具備較強持續(xù)性的上行周期。
一是國內(nèi)智能手機市場延續(xù)增長。2024年1月至7月,國內(nèi)手機出貨量1.71億部,同比增長15.3%,復(fù)蘇勢頭明顯。9月后,國產(chǎn)新機將陸續(xù)發(fā)布,預(yù)計將引發(fā)新一輪購機熱潮。二是隨著生成式人工智能技術(shù)的逐步成熟,基于“大數(shù)據(jù)+大計算量”模型的新興應(yīng)用不斷涌現(xiàn),顯著推動算力需求持續(xù)攀升,帶動行業(yè)整體需求持續(xù)向好。三是半導(dǎo)體行業(yè)景氣邊際持續(xù)改善。行業(yè)報告顯示,人工智能的需求繼續(xù)推動芯片銷售額增長,全球2024年第二季度芯片銷售額同比增長27%,預(yù)計第三季度同比增長29%。
廣發(fā)證券電子行業(yè)首席分析師耿正表示,電子產(chǎn)業(yè)呈周期成長,復(fù)蘇態(tài)勢顯著。在供需關(guān)系的波動下,電子行業(yè)呈現(xiàn)出周期性成長的趨勢,并可以進一步拆解為產(chǎn)品周期、資本支出/產(chǎn)能周期、庫存周期三重基本周期的嵌套。2024年上半年,得益于行業(yè)逐漸復(fù)蘇,AI訓練和推理需求快速增長帶動相關(guān)芯片需求旺盛,疊加去庫存進入尾聲,電子行業(yè)景氣度進入上行通道,全球半導(dǎo)體銷售額恢復(fù)同比增長態(tài)勢。
折疊屏為硬件形態(tài)創(chuàng)新的一大亮點,銷售數(shù)據(jù)呈翻番增長,相關(guān)供應(yīng)鏈公司業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)。國泰君安證券電子行業(yè)首席分析師舒迪表示,今年第一季度、第二季度,中國折疊屏手機銷量分別為185.7萬部、257.0萬部,同比增速分別為83.0%、104.6%。折疊屏手機企業(yè)陸續(xù)交出優(yōu)異的財務(wù)表現(xiàn),業(yè)績的不斷釋放進一步驗證了產(chǎn)業(yè)的高速發(fā)展。下半年多家終端廠商新機型密集發(fā)布,全球及中國折疊屏手機市場仍有望保持高速增長,相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈增量價值如鉸鏈、UTG、屏幕等有望持續(xù)受益。
國產(chǎn)替代空間廣闊
隨著半導(dǎo)體國產(chǎn)替代持續(xù)推進,行業(yè)發(fā)展空間依然廣闊。“半導(dǎo)體國產(chǎn)替代持續(xù)推進,由點到面,由易到難。從消費電子到工控車規(guī)產(chǎn)品,從芯片到制造和設(shè)備,本土廠商持續(xù)加大研發(fā)投入,不斷取得技術(shù)突破,擴充產(chǎn)品品類,拓展成長邊界。未來,國產(chǎn)替代空間依然廣闊,國內(nèi)半導(dǎo)體公司有望持續(xù)受益于國產(chǎn)替代進程的深入。”耿正說。
中國是全球最大的電子終端消費市場和半導(dǎo)體銷售市場,承接了全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)向國內(nèi)的遷移。從產(chǎn)業(yè)鏈配套層面來看,在中游晶圓制造環(huán)節(jié),中國具備成為全球最大晶圓產(chǎn)能基地的潛力,并對半導(dǎo)體設(shè)備等本土產(chǎn)業(yè)鏈的建設(shè)提出了更高要求。特別是在中國制造強國戰(zhàn)略下,政府在產(chǎn)業(yè)政策、稅收、人才培養(yǎng)等方面大力支持和推進本土半導(dǎo)體制造和配套產(chǎn)業(yè)鏈的規(guī)?;c高端化。半導(dǎo)體設(shè)備等產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)作為半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的基石,國產(chǎn)替代勢在必行。
根據(jù)國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù),2024年8月,中國集成電路產(chǎn)量為373億塊,同比增長16%。隨著國內(nèi)晶圓產(chǎn)能穩(wěn)步擴張,我國集成電路產(chǎn)量10年間增長了約4倍。2024年上半年,隨著全球半導(dǎo)體需求復(fù)蘇,我國集成電路出口也恢復(fù)了同比增長態(tài)勢,2024年8月,我國集成電路出口金額為133億美元,同比增長18%,連續(xù)10個月實現(xiàn)同比增長。
在本土晶圓產(chǎn)能持續(xù)擴張、半導(dǎo)體制造技術(shù)迭代升級和國產(chǎn)替代加速突破的趨勢下,國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備市場持續(xù)擴容,從半導(dǎo)體晶圓制造設(shè)備市場來看,當前國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備公司產(chǎn)品迭代更新進展顯著,新品導(dǎo)入客戶的進度提速,不斷豐富業(yè)務(wù)增長點和增加可服務(wù)市場空間。國產(chǎn)設(shè)備對成熟制程的工藝覆蓋度日趨完善,并積極推進先進制程的工藝突破。未來,國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備有望持續(xù)受益于設(shè)備市場規(guī)模的擴張和國產(chǎn)替代進程的持續(xù)深入。
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