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繼國有大行、股份行新一輪存款利率調(diào)降之后，中小銀行也迅速跟上。近日，一批上市城商行、農(nóng)商行及地方中小銀行的存款利率陸續(xù)進(jìn)入“1字頭”時代。

存款利率屢創(chuàng)新低，也導(dǎo)致潛在的存款搬家效應(yīng)有所增強。某股份行客戶經(jīng)理對證券時報記者表示，近期多位客戶定期存款到期后取消續(xù)存，將百萬規(guī)模的存款轉(zhuǎn)入理財產(chǎn)品中，亦有部分銀行加大對增額壽險產(chǎn)品的營銷。此外，近期存款利率下調(diào)后，部分銀行同業(yè)存單發(fā)行利率走高，反映出銀行資金面的壓力有所增加。

城農(nóng)商行緊跟降息步伐

5月27日，北京銀行官網(wǎng)公布的最新人民幣儲蓄存款掛牌利率顯示，該行活期存款、定期存款和通知存款等多類產(chǎn)品均跟進(jìn)下調(diào)利率，目前活期存款利率已低至0.05%；三年期、五年期整存整取產(chǎn)品利率則分別低至1.30%、1.35%，均較此前下降25個基點（BP）。目前，該行半年期及以下期限產(chǎn)品年利率均低于1%。

證券時報記者從上海銀行、寧波銀行、南京銀行、廈門銀行等多家上市城商行官網(wǎng)看到，近日這些銀行已陸續(xù)更新人民幣儲蓄存款利率，調(diào)整幅度基本與國有大行、股份行相同，即兩年期及以下定期產(chǎn)品下調(diào)幅度在15個基點，而三年期和五年期降幅多數(shù)為25個基點。不過，長沙銀行的利率降幅較大中型銀行略大，三年期、五年期最多下調(diào)30個基點，兩年期及以下部分產(chǎn)品降幅達(dá)20個基點。

除了上市城商行，也有部分地區(qū)農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行甚至外資行也緊跟大中型銀行的降息步伐。據(jù)不完全統(tǒng)計，包括荊門農(nóng)商行、通城農(nóng)商行在內(nèi)的湖北多家銀行宣布，自5月28日起執(zhí)行最新存款利率，活期存款利率多數(shù)對標(biāo)大中型銀行，降至0.05%。外資銀行方面，近日三菱日聯(lián)銀行（中國）發(fā)布公告稱，自6月3日起將調(diào)整人民幣存款利率，降幅在5個基點至25個基點之間。

證券時報記者注意到，與此同時，此前頗受儲戶歡迎的大額存單等相對高息的存款產(chǎn)品，已被眾多銀行下架。目前，多家大行兩年期以上大額存單已不見蹤影。就存單利率來看，融360數(shù)字科技研究院數(shù)據(jù)顯示，2025年3月，銀行發(fā)行的大額存單一年期平均利率為1.719%，三年期和五年期平均利率分別為2.197%、2.038%，二者利率倒掛。

業(yè)內(nèi)研究人士表示，不同的商業(yè)銀行由于市場競爭、客戶定位、負(fù)債結(jié)構(gòu)等因素有所不同，因此調(diào)整存款利率的節(jié)奏、幅度各有不同。存款掛牌利率再度下調(diào)，有利于進(jìn)一步減少利息支出、穩(wěn)定銀行負(fù)債成本，改善銀行盈利能力。

民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬指出，下調(diào)存款利率，有利于降低經(jīng)濟主體的儲蓄傾向，將資金更多運用于消費和投資活動，既可以緩解存款定期化、長期化趨勢，減輕銀行負(fù)債端壓力，又可以增強經(jīng)濟活力、促進(jìn)資產(chǎn)配置優(yōu)化。

存款搬家現(xiàn)象加劇

隨著各類存款利率降至歷史新低，存款對居民理財?shù)奈σ泊蟛蝗缜?，部分利率敏感客戶已將存款轉(zhuǎn)移至銀行理財、儲蓄型保險和公募基金中，導(dǎo)致銀行流失了部分存款。

“端午節(jié)前上門拜訪客戶，多個存款百萬以上的客戶在存款到期后原本想繼續(xù)存，在了解到最新利率后均放棄了存款，轉(zhuǎn)而購買銀行理財。”華東省份某股份行客戶經(jīng)理對證券時報記者表示，近期已有眾多客戶選擇將存款轉(zhuǎn)化成三個月內(nèi)理財產(chǎn)品，也有部分客戶認(rèn)購儲蓄型保險產(chǎn)品。據(jù)介紹，該銀行下屬分支機構(gòu)所代銷的定期儲蓄保險、增額壽險銷售額大增，多家支行提前完成考核目標(biāo)。

5月中旬，證券時報記者獨家獲取的數(shù)據(jù)匯總顯示，截至4月末，產(chǎn)品規(guī)模TOP14的理財公司合計理財規(guī)模達(dá)23.58萬億元，較3月末增長1.89萬億元，較年初增長1.16萬億元，大幅超出此前數(shù)年同月的增幅。

蘇商銀行特約研究員薛洪言認(rèn)為，長期限存款利率的深度調(diào)整疊加仍將持續(xù)降息的市場預(yù)期，或?qū)⒋蚱凭用褓Y產(chǎn)配置的穩(wěn)態(tài)平衡，驅(qū)動儲蓄資金加速遷徙。當(dāng)一年期存款利率低于1%時，存款的“保值

增值”屬性將相對弱化，居民對投資收益的敏感度顯著提升，從而加速向其他資產(chǎn)類別轉(zhuǎn)移。

除了銀行理財和儲蓄型保險，中低風(fēng)險的公募基金也是居民資產(chǎn)配置的一大流向。據(jù)螞蟻財富平臺數(shù)據(jù)，截至4月底，937萬名“90后、00后”為自己配置了“新三金”，分別是貨幣基金、債券基金、黃金基金。今年前4個月，購買穩(wěn)中求賺的“固收+”基金用戶同比增長88%。

或沖擊銀行負(fù)債端

零售存款是商業(yè)銀行重要負(fù)債來源之一，存款流失也為銀行負(fù)債管理造成顯著影響。在負(fù)債壓力下，銀行同業(yè)負(fù)債依賴度有所增加，多家銀行同業(yè)存單提價發(fā)行。

證券時報記者從中國貨幣網(wǎng)獲悉，隨著國有大行、股份行近期集中調(diào)整存款利率，銀行同業(yè)存單發(fā)行利率有所上升。5月27日，包括交通銀行、建設(shè)銀行、中國銀行在內(nèi)的多家國有大行新一期一年期同業(yè)存單發(fā)行利率已達(dá)1.70%，相比國有大行在5月中旬發(fā)行的相同期限同業(yè)存單利率，已上行約6BP。Wind數(shù)據(jù)顯示，5月27日一年期同業(yè)存單到期收益率較5月中旬上升5BP。

開源證券分析師劉呈祥認(rèn)為，需關(guān)注存款降息后，資金面的存款脫媒現(xiàn)象。即存款脫媒或影響銀行負(fù)債穩(wěn)定性，資金面波動可能增加。他表示，近年來大行對于同業(yè)負(fù)債的依賴度提高，一般性存款流失或使得同業(yè)存單、同業(yè)定存再度面臨提價。大行保持較快的擴表速度疊加攬儲能力下降，尤其是手工補息等高息存款被嚴(yán)管后，其負(fù)債端的匹配比較依賴于同業(yè)渠道。

國信證券分析師王劍團隊近日也在研報中指出，新一輪銀行存款利率下行對商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債管理形成多維度沖擊，倒逼銀行資產(chǎn)負(fù)債策略加速轉(zhuǎn)型。從負(fù)債端看，存款成本下降緩解付息壓力，但低利率環(huán)境下存款分流壓力加劇。

“客戶資金可能轉(zhuǎn)向理財、基金等非存款產(chǎn)品，迫使銀行強化財富管理能力，通過發(fā)行結(jié)構(gòu)性存款、定制化理財產(chǎn)品增強資金黏性，同時加大結(jié)算、代發(fā)工資等場景建設(shè)以夯實基礎(chǔ)客群。負(fù)債穩(wěn)定性下降促使銀行提升同業(yè)存單、央行再貸款等主動負(fù)債工具的使用效率。”王劍團隊稱。

此外，也有分析師強調(diào)，需關(guān)注存款降息落地后對于市場流動性的影響。西南證券分析師楊杰峰指出，存款降息落地將加劇金融脫媒現(xiàn)象，此次“存款搬家”或又恰逢政府債券的供給高峰，結(jié)合同業(yè)存單6月到期規(guī)模高達(dá)4.16萬億元，預(yù)計資金因素將對市場走勢產(chǎn)生擾動，因而需重點關(guān)注大型商業(yè)銀行負(fù)債端的穩(wěn)定性。