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中國網(wǎng)財經(jīng)10月19日訊(記者蘇楠 葉淺) 近日，金盛海洋科技股份有限公司(以下簡稱“金盛海洋”)回復(fù)首輪審核問詢函，擬登陸滬市主板，保薦券商為東興證券。

據(jù)了解，金盛海洋是一家綜合利用海水資源發(fā)展海洋化工業(yè)務(wù)的企業(yè)，主營海水制鹽、提溴及利用苦鹵生產(chǎn)鉀鎂產(chǎn)品。本次沖擊IPO擬發(fā)行不超過3334萬股，募資約9.30億元。

(資料圖)

值得注意的是，受自然天氣變化、行業(yè)需求情況等諸多因素影響，金盛海洋歷史可查業(yè)績數(shù)據(jù)波動相對較大，如今隨著主要產(chǎn)品銷售價格的大幅下滑，有分析指出，公司業(yè)績或再度“變臉”。

此外，作為一家享受稅收優(yōu)惠的高新技術(shù)企業(yè)，金盛海洋2019年至2022年研發(fā)費(fèi)用率不足0.2%，四年研發(fā)費(fèi)用少于300萬，遠(yuǎn)低于同行業(yè)可比公司均值。

業(yè)績“靠天吃飯”

金盛海洋首輪問詢回復(fù)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2022年，公司營業(yè)收入分別約為4.01億元、3.59億元、4.71億元、6.51億元，凈利潤分別約為0.69億元、0.41億元、1.23億元、2.44億元。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，金盛海洋盈利水平變化相對較大，盈利規(guī)模最大的2022年數(shù)據(jù)約為盈利規(guī)模最少的2019年數(shù)據(jù)的6倍，且公司盈利的劇烈波動情況或早已有之。

2014年3月，A股上市公司魯北化工亦曾發(fā)布公告，稱擬發(fā)行股份購買金盛海洋100%股權(quán)。彼時，魯北化工披露金盛海洋模擬的全業(yè)務(wù)口徑的主要財務(wù)數(shù)據(jù)，表示包含海鹽、溴素和苦鹵全業(yè)務(wù)口徑的金盛海洋2011年至2013年的營業(yè)總收入分別約為2.31億元、2.11億元、1.93億元，凈利潤分別約為0.76億元、0.35億元、0.33億元，與公司2019年、2020年凈利潤水平相對一致。

魯北化工在公告中表示，2011年至2013年金盛海洋業(yè)績下滑的一大主要原因為臺風(fēng)及暴雨等異常天氣導(dǎo)致公司主要產(chǎn)品產(chǎn)量下降，預(yù)期隨著金盛海洋防范惡劣天氣影響能力逐漸增強(qiáng)，雙方資源協(xié)同逐步推進(jìn)，金盛海洋業(yè)績預(yù)期將較大幅度增長。金盛海洋大股東亦承諾2014年至2016年公司扣非后歸母凈利潤分別不低于0.72億元、0.77億元和0.81億元。

最終，前述收購未能成行。2015年2月，魯北化工在終止重大資產(chǎn)重組事項投資者說明會上解釋稱，受市場環(huán)境的變化，金盛海洋主導(dǎo)產(chǎn)品市場價格發(fā)生了變化，導(dǎo)致標(biāo)的資產(chǎn)實(shí)際盈利與盈利預(yù)測值存在較大差距，標(biāo)的資產(chǎn)的評估值也相應(yīng)發(fā)生了變化。該變化對本次重大資產(chǎn)重組構(gòu)成重大影響，本次并購的目的已經(jīng)很難實(shí)現(xiàn)。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者了解到，截至目前，金盛海洋的業(yè)績對惡劣天氣及市場環(huán)境的變化依然極其敏感。

招股書顯示，金盛海洋主營業(yè)務(wù)收入占比過半的主力產(chǎn)品鹽類生產(chǎn)能力已達(dá)152.72萬噸/年，但2019年至2022年，其實(shí)際產(chǎn)能利用率分別為62.67%、66.97%、49.01%、45.74%，產(chǎn)能利用率的整體走低與極端天氣密切相關(guān)。

產(chǎn)品價格大幅提高，是促使金盛海洋報告期業(yè)績飛漲的主要原因之一。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年，公司鹽類產(chǎn)品平均銷售價格分別為185.89元/噸、275.99元/噸、384.72元/噸，主營業(yè)務(wù)收入占比已近四成的溴素產(chǎn)品平均銷售價格分別約為2.53萬元/噸、4.11萬元/噸、4.45萬元/噸。近三年，公司鹽類產(chǎn)品及溴素產(chǎn)品的平均價格漲幅分別約為106.96%、75.80%。

但鹽類產(chǎn)品及溴素產(chǎn)品的價格漲勢在金盛海洋完成上市之前未能持續(xù)。公司在首輪審核問詢回復(fù)中表示，自2022年10月初至2023年7月末，溴素銷售價格下滑幅度約45%，鹽類產(chǎn)品銷售價格下滑幅度49%，未來公司主要產(chǎn)品價格將面臨進(jìn)一步下跌的風(fēng)險，業(yè)績下滑或可超過50%。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，金盛海洋擬沖擊滬市主板上市，理應(yīng)符合“大盤藍(lán)籌”定位，具備經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定、業(yè)務(wù)模式成熟、規(guī)模較大、具有行業(yè)代表性的特征。按照現(xiàn)行規(guī)定，擬IPO公司報告期為三年又一期，該種情況下公司業(yè)績或受行業(yè)景氣度或某些偶然因素的影響較大，金盛海洋的業(yè)績后續(xù)能否穩(wěn)住或?qū)⒊蔀闆Q定其能否成功上市的關(guān)鍵因素之一。

研發(fā)費(fèi)用率低于可比公司均值

據(jù)招股書，金盛海洋于2021年12月7日通過高新技術(shù)認(rèn)定，取得《高新技術(shù)企業(yè)證書》，有效期三年，依據(jù)相關(guān)法律規(guī)定，2021年至2023年公司減按15%計繳企業(yè)所得稅，從而其于2021年、2022年1-9月享受高新技術(shù)企業(yè)稅收優(yōu)惠金額分別約為1156.86萬元、2283.57萬元，占利潤總額比例分別約為8.03%、9.77%。

然而，值得注意的是，2019年至2021年及2022年1-9月，金盛海洋研發(fā)費(fèi)用分別為46.95萬元、51.00萬元、68.18萬元和66.53萬元，占營業(yè)收入比重為0.12%、0.14%、0.14%和0.13%。同期，金盛海洋同行業(yè)可比公司的研發(fā)費(fèi)用率均值分別為1.62%、1.35%、1.28%、1.59%，遠(yuǎn)高于金盛海洋相應(yīng)研發(fā)費(fèi)用率數(shù)據(jù)。

且金盛海洋員工結(jié)構(gòu)中無專職科技人員劃分，僅注明截至2022年9月30日，公司生產(chǎn)和技術(shù)人員人數(shù)為497人，占員工總數(shù)的比例為82.15%。

對于科技人員人數(shù)占比、研發(fā)費(fèi)用相對較少的原因，金盛海洋在招股書中解釋稱，公司研發(fā)具有生產(chǎn)特點(diǎn)，且據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司將部分借助產(chǎn)品生產(chǎn)線的研發(fā)投入形成的研發(fā)試制成品，對外銷售確認(rèn)為營業(yè)收入，并遵循收入成本配比原則，將其對應(yīng)的研發(fā)投入計入營業(yè)成本或存貨導(dǎo)致。

中國網(wǎng)財經(jīng)記者了解到，《高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定管理辦法》規(guī)定，認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)需同時滿足多個條件。其中兩個條件為：企業(yè)從事研發(fā)和相關(guān)技術(shù)創(chuàng)新活動的科技人員占企業(yè)當(dāng)年職工總數(shù)的比例不低于10%;最近1年銷售收入在2億元以上的企業(yè)，近三個會計年度研究開發(fā)費(fèi)用總額占同期銷售收入總額的比例不低于3%。

雖然金盛海洋的實(shí)際研發(fā)投入未完整披露，但招股書顯示，2019年至2021年及2022年1-9月，公司研發(fā)費(fèi)用加計扣除金額分別為236.25萬元、283.83萬元、258.84萬元、233.69萬元，不論是75%還是100%的研發(fā)費(fèi)用稅前加計扣除比例，按照公司獲得高新技術(shù)認(rèn)定前，2019年、2020年分別為4.01億元、3.59億元的營收水平，或均不滿足上述相關(guān)比例不低于3%的要求;當(dāng)前高新技術(shù)認(rèn)定到期后，公司是否能繼續(xù)被認(rèn)定為高新技術(shù)企業(yè)，或亦存不確定性。

與上述情況存在差異的是，在募集資金使用計劃中，金盛海洋對于公司研發(fā)展現(xiàn)出了較高程度的“熱情”。公司在招股書中表示，擬使用5068萬元募集資金建設(shè)研發(fā)技術(shù)中心，以引入行業(yè)先進(jìn)的研發(fā)及試制設(shè)備和配套軟件，吸納高素質(zhì)研發(fā)技術(shù)人員等。